Государственные облигации рф

Инвестиции в государственные облигации. Выгодно и надежно

государственные облигации рф

Не только банковские вклады обеспечивают высокую надежность инвестиций — государственные облигации, не популярные у широкого круга граждан, могут составить им полноценную альтернативу.

Облигации федерального займа (ОФЗ) — это ценные бумаги, которые выпускает Министерство финансов. Они привлекают инвестиции граждан и удостоверяют, что эмитент (выпустившая облигацию организация, в данном случае Минфин) обязуется вернуть инвестору в указанный срок стоимость облигаций и выплатить проценты по ним. ОФЗ относятся к консервативным инструментам, поскольку дают гарантированную прибыль.

Российские гособлигации являются купонными — по ним выплачиваются проценты с определенной периодичностью (чаще всего 1 раз в полгода) на протяжении всего срока. По типу купонного дохода облигации федерального займа делятся на несколько категорий:

  • ОФЗ-ФД с фиксированным доходом, который устанавливается при выпуске облигаций.
  • ОФЗ-АД с выплатой основного долга частями.
  • ОФЗ-ПК с переменным доходом, который определяется каждый купонный период. На величину дохода рыночных ОФЗ влияет ставка Ruonia или уровень инфляции.

Сравним выгоды банковских вкладов и инвестирования в ОФЗ:

  • Доходность. По состоянию на ноябрь 2016 г. максимальная доходность банковского депозита составляет 9,75% (вклад на 3 года от Кредит Европа Банка). Процентные ставки по гособлигациям могут быть выше. Например, ОФЗ-ПК Россия 24018 с погашением в декабре 2017 г. имеет купонную ставку 10,89% годовых, а Россия 29011 с погашением в 2020 г. — 11,12%
  • Риски. На суммы менее 1,4 млн. руб. риски банковского вклада и гособлигаций примерно одинаковые: в обоих случаях их выплату гарантирует государство. Если размер инвестиций больше, ОФЗ выглядят более безопасно: их надежность определяет кредитный рейтинг государства, а в случае с депозитом придется надеяться, что банк не лишится лицензии. Более высокие гарантии предлагают только гособлигации европейских стран, однако доходность по ним в несколько раз ниже.
  • Сроки. Срок действия облигаций может быть разным: краткосрочные выдаются на 1–5 лет, долгосрочные могут иметь срок действия до 30 лет. Банковские вклады позволяют получить свои деньги быстрее — минимальный срок вклада составляет 1–3 месяца, максимальный — 3 года.
  • Сумма входа. Банки ограничивают минимальную сумму депозита. По наиболее выгодным вкладам она может составлять 100 000 руб. и более. Стоимость одной гособлигации — 1000 руб.
  • Досрочное изъятие. Если вам срочно потребовались деньги, вложенные в облигации, вы можете не ждать срока погашения долга, а продать их, однако цена данной ОФЗ на бирже может упасть ниже номинальной. Досрочное изъятие банковского депозита грозит только потерей доходности — проценты на условиях «до востребования» обычно меньше 1% годовых.
  • Налоги. При погашении ОФЗ доходность между стоимостью их покупки и номиналом облагается налогом 13%. Купонный доход налогом не облагается. Проценты с рублевых банковских вкладов, доходность которых не превышает ставку рефинансирования +5%, не облагаются налогом.

В какие гособлигации выгодно вложить деньги?

Финансовая ситуация на последний квартал 2016 г. делает вложение в краткосрочные облигации федерального займа наиболее выгодными. В настоящее время по ним предлагаются ставки не ниже, чем у самых надежных банков, а среднесрочные бумаги гарантируют доходность, сравнимую со средними банковскими процентными ставками. Между тем ставка рефинансирования снижается, а вместе с ней проценты по депозитам, поэтому такие выгодные условия через год или два уже можно не застать.

Как вложить деньги в государственные облигации?

Как положить деньги в банк, знает, наверное каждый. Где купить облигации — вопрос более сложный для неподготовленного частного лица. Чтобы инвестировать в ОФЗ, необходимо открыть брокерский счет или воспользоваться услугами доверительного управления управляющей компании.

Начинающим инвесторам будет целесообразно не спекулировать на рыночной стоимости облигаций, а придерживаться пассивной стратегии: купить облигации государственного займа и получить по ним не только купонный доход, но и налоговый вычет.

По программе стимулирования развития национальных бирж РФ с 2015 г. каждое физическое лицо, открывшее инвестиционный счет (ИИС), имеет право на возврат НДФЛ в размере 13% от вложенной на счет суммы но не более 400 тыс. руб. в год).

Ежегодно добавляя на ИИС указанную сумму, частный инвестор сможет получить 52 000 руб. налогового вычета.

Источник: http://bot-invest.ru/investicii-v-gosudarstvennye-obligacii-vygodno-i-nadezhno/

Рынок облигаций — в России, корпоративных, государственных, муниципальных, назначение и структура

государственные облигации рф

Постоянно большое количество людей задумывается о различных способах инвестирования. Наиболее прибыльными считаются инвестиции в акции успешно действующих компаний. Ценные бумаги распространяются при помощи фондовой биржи, представленной в России двумя площадками: ММВБ и РТС.

Однако акции являются и самыми рискованными инвестициями. Умеренные кредиторы предпочитают акциям другие ценные бумаги, называемые облигации. Доходность облигаций ниже, чем у акций, но зато они считаются наиболее надежными.

Рынок облигаций – это совокупность обязательств, выпушенных соответствующими органами свободно обращающихся в настоящее время. Помимо облигаций существует и другая ценная бумага, относящаяся к этой же категории и носящая название – вексель.

Итак, облигация – это ценная бумага, предусматривающая право ее владельца получить от эмитента инструмента (лица, выпустившего бумагу в обращение) определенную денежную сумму в указанный срок.

Ценная бумага может подразумевать не только выплату ее стоимости, но и дополнительной суммы в виде процента.

Облигация, для выпускающего ее лица, является чем-то вроде займа. Вырученные от продажи обязательств средства могут быть направлены на развитие производства или обеспечение естественных потребностей компании.

Выпускать облигации могут:

  • государственные органы власти;
  • органы муниципальной власти;
  • различные предприятия и компании.

Вексель, так же как и облигация дает владельцу бумаги право на приобретение определенной суммы дохода в конкретный срок. Ценная бумага имеет строгую форму.

Вексель может быть простым (передается займодавцу в качестве обеспечения задолженности) и переводным (получателем по ценной бумаге может быть как займодавец, так и третье лицо, купившее бумагу). Переводной вексель может свободно обращаться на рынке облигаций.

Облигации и векселя преимущество обращаются на внебиржевом рынке ОТС, но могут распространяться и на биржевых площадках.

Доходность ценных бумаг во многом зависит от их вида и выпускающей организации. В среднем она составляет от 8% до 20% в год.

Назначение и структура

Рынок облигаций предназначен для распространения ценных бумаг среди заинтересованных лиц. В некоторых случаях облигации являются единственным источником привлечения дополнительного капитала для осуществления деятельности организаций.

Обязательными участниками рынка облигаций в России являются:

  • эмитенты. К которым относятся различные организации, производящие выпуск облигаций для свободного обращения;
  • инвесторы. Это лица, приобретающие облигации для получения прибыли;
  • посредники, лица, распространяющие облигации среди инвесторов.

К посредникам могут относиться:

  • банки;
  • финансовые компании;
  • частные финансовые консультанты;
  • брокерские компании и так далее.

Каждый участник рынка облигаций выполняет свою функцию и получает дополнительную прибыль. Эмитенты, выпуская ценные бумаги, расширяют возможности своей организации.

Посредники получают дополнительную прибыль за оказанные эмитенту услуги. Инвесторы ведут свою деятельность для получения стабильного дохода.

Российский рынок облигаций

Анализ рынка облигаций в России за прошедший 2014 год показывает, что:

  • российский рынок является самым крупнейшим среди стран СНГ и Восточной Европы;
  • выпускают ценные бумаги около 300 различных эмитентов;
  • свободно обращаются около 700 выпусков облигаций;
  • общая сумма выпушенных облигаций составляет приблизительно 200 млрд. долларов;
  • наибольшая часть облигаций выпускается органами государственной власти.

Долгосрочных и краткосрочных

Государственные облигации выпускаются Правительством России и различными министерствами.

Государственные облигации по срокам погашения подразделяются на:

  • краткосрочные (погашаются в течение 1 года);
  • среднесрочные (могут быть погашены в период 1 год — 5 лет);
  • долгосрочные (могут быть погашены в период 5 — 30 лет).

По способу оплаты облигации могут быть:

  • с четко зафиксированным доходом;
  • с доходом, зависящим от рыночной стоимости бумаги;
  • с доходом, индексируемым государством;
  • имеющие доход в виде номинальной стоимости.

В настоящее время Министерством финансов РФ выпускается два вида облигаций:

  • ГКО — государственные краткосрочные облигации. Ценная бумага является краткосрочной и бескупонной (выкупается по номинальной стоимости). Доходность от ГКО получается в результате продажи обязательства по стоимости ниже, чем определенная номиналом. Посредником при распространении ГКО является Банк России. Это же учреждение и погашает стоимость бумаги по достижении указанного срока;
  • ОФЗ — облигации федерального займа. Подобные облигации, имеют фиксированный доход. ОФЗ могут быть среднесрочными и долгосрочными.

Средняя доходность облигаций составляет от 13% до 15%.
ОФЗ выпускается и Банком России. Полученные денежные средства направляются учреждением на оптимальное ведение денежно-кредитной политики.

До 2010 года рынок государственных облигаций в России был низколиквидным. Ценные бумаги не могли свободно обращаться и поэтому не доходили до большого количества инвесторов.

Ситуация изменилась после разрешения обращения бумаг на вторичном рынке и допуска к торговой площадке иностранных инвесторов.

Муниципальных в России

Муниципальные обязательства могут выпускаться Правительствами конкретного края или области, городскими и районными органами властями, а так же подконтрольными им министерствами и ведомствами.

Денежные средства от реализации муниципальных облигаций могут быть направлены:

  • на строительство дорог;
  • на строительство иных объектов недвижимости;
  • на пополнение региональных и местных бюджетов и различных внебюджетных фондов.

В большинстве случае доходность приобретенной облигации определяется доходностью построенных объектов. Облигации погашаются из средств, вырученных от реализации или дохода объекта, на строительство которого они были выпущены.

Наиболее ярким примером муниципального заимствования является выпуск облигаций на строительство жилых домов. В момент наступления срока погашения облигации эмитенты могут рассчитываться с заемщиком денежными средствами или жилой недвижимостью.

Муниципальные облигации выпускаются тех же видов, что и государственные облигации.
На сегодняшний день рынок муниципальных облигаций является неликвидным, так как до недавнего времени региональные органы власти пользовались льготными кредитами, выдаваемыми Министерством финансов.

Правительство усиленно работает над устранением этой проблемы, но результате до сих пор не достигнуты.

Частных эмитентов

Рынок частных облигаций складывается из обязательств, выпушенных небольшими компаниями и организациями. Для большинства мелких и средних предприятий это единственный способ привлечения дополнительного капитала.

Частные облигации делятся на:

  • обеспеченные или ипотечные облигации. Такие обязательства выпускаются при наличии у эмитента определенных активов, выступающих гарантами погашения задолженности;
  • необеспеченные облигации. Выпускаются под реализации определенной программы, доходность которой определяет доходность облигации. Такие облигации считаются наиболее рискованными и имеют более высокую доходность;
  • необеспеченные конвертируемые облигации. По желанию держателя ценной бумаги такая облигация может быть аннулирована и заменена, например, на акцию;
  • корпоративные конвертируемые ценные бумаги. Преимущественно выпускаются для расширения сети дочерних компаний, на их реконструкцию и развитие. Могут быть заменены.

Основные типы частных облигаций по срокам и способу погашения не отличаются от государственных и муниципальных облигаций.

ЭТО ИНТЕРЕСНО:  Прогноз акций ммвб

Корпоративных

В отличие от общего облигационного рынка, рынок корпоративных обязательств появился в России сравнительно недавно, но постепенно набирает обороты.

Корпоративные облигации, помимо основных, перечисленных выше видов, могут быть:

  • открытыми, доступными для приобретения большому количеству различных инвесторов;
  • закрытыми, предназначенными для продажи исключительно в определенных узких инвестиционных кругах.

По подсчетам финансовых аналитиков рынок облигаций, выпущенных корпорациями, на конец 2014 года достигает 1,5 триллиона рублей.

В настоящее время корпорациям намного эффективнее выпускать собственные облигации, чем получать банковские кредиты.

Это связано с тем, что:

  • облигации привлекают большое число инвесторов. Тем самым снижается зависимость предприятия от одного кредитора;
  • большое число инвесторов позволяет компании управлять своими кредитами. Это осуществляется покупкой и продажей ценных бумаг на вторичном инвестиционном рынке;
  • на выпуск облигаций требуется 2 — 6 месяцев. В то время, как на оформление кредита от банка, особенно под залог имущества корпорации может занимать более длительный срок;
  • облигационные займы позволяют самостоятельно формировать кредитную историю предприятия. Чем выше кредитный рейтинг компании, тем больше средств можно будет привлечь в результате выпуска последующих траншей ценных бумаг;
  • большинство банков выдают кредиты компаниям на срок не более 3 лет. Среднесрочные облигации (а именно такие предпочитают выпускать крупные компании) погашаются в течение 5 лет. В некоторых ситуациях этот фактор становится достаточно влиятельным на деятельность организации;
  • посредством выпуска обязательств можно получить более крупный займ, чем в банке.

Чаще всего корпоративные облигации приобретаются Пенсионным Фондом и различными страховыми компаниями, так как этот финансовый инструмент по праву считается одним из самых доходных и надежных.

Что такое рынок вторичных облигаций

Перед каждым эмитентом облигационного займа встает вопрос о способе первичного размещения облигаций на рынке и организации вторичного рынка, позволяющего облигации приобрести более высокую ликвидность.

Первоначально облигации могут размещаться:

  • через проведение аукциона по продаже обязательств;
  • через свободное размещение на рынке облигаций онлайн;
  • через размещение при содействии посредников, которыми чаще всего выступают банки.

После первичного размещения облигация попадает на вторичный рынок, представляющий собой торговую площадку, на которой свободно вращаются различные ценные бумаги.

Покупатели и продавцы облигаций не являются кредиторами и заемщиками соответственно. Они просто выбирают подходящий для себя инструмент инвестирования. В России приобрести облигации можно, например, на ММВБ.

При выборе облигации на вторичном рынке инвесторы руководствуются следующими аспектами:

  • надежностью компании, выпустившей ценные бумаги;
  • доходностью облигации на определенный момент времени;
  • ликвидностью облигации, рассчитываемой исходя из существующего спроса и предложения;
  • иными экономическими показателями, влияющими на деятельность компании – эмитента.

В большинстве случаев вторичный рынок облигаций складывается из обязательств, выпущенных корпорациями.

Итак, рынок облигаций складывается из ценных бумаг, выпушенных различными эмитентами. Начальное размещение создает первичный рынок.

Далее облигации попадают уже на вторичный рынок. В некоторых ситуациях, особенно для предприятий и корпораций выпуск облигаций является единственным способом привлечения дополнительного капитала.

На данный момент в России законодательная база для облигаций не является совершенной, но Правительством постоянно ведутся работы по улучшению деятельности этого финансового инструмента.

Рынок облигаций

Источник: http://zaimexpert.ru/obligacionnyj-zajm/rynok-obligacij.html

Государственные облигации в России, США и мире

государственные облигации рф

Среди ценных бумаг, размещенных на фондовой бирже, особое место занимают государственные облигации. Благодаря гарантиям со стороны эмитента (государства), они считаются самым надежным видом ценных бумаг.

Что такое государственные облигации

Сначала определимся с термином. Государственные облигации— это ценные бумаги, эмитируемые правительствами стран для привлечения денег юридических и физических лиц. По окончании срока действия они выкупаются по номинальной цене. До этого момента держатели регулярно получают вознаграждение в виде процентов (купонных выплат). В зависимости от условий выплат, ЦБ делятся на два типа: с фиксированной и плавающей ставкой.

Облигации госзайма рассматриваются как инвестиции в долговые инструменты, в которых заемщик предоставляет правительству страны займ под оговоренную процентную ставку.

Традиционно облигации государственного займа номинируются в национальной валюте страны. При необходимости правительства прибегают к эмиссии ценных бумаг, номинированных в валюте. В этом случае они носят название «суверенных облигаций». Однако данный термин может применяться и к ценным бумагам, номинированным в национальных денежных единицах.

Зачем государство выпускает облигации

Облигации госзайма выпускаются для привлечения заемных средств. С их помощью правительство решает разнообразные задачи:

  • Покрытие бюджетного дефицита. Для этого выпускаются среднесрочные и долгосрочные казначейские облигации.
  • Компенсация кассового разрыва бюджета. По причине неравномерного поступления налогов, доходные статьи не всегда покрывают постоянные государственные расходы. Для устранения временного бюджетного дефицита правительства выпускают векселя со сроком погашения до 60 дней или, реже, краткосрочные облигации.
  • Привлечение финансов для реализации масштабных проектов. Для обеспечения финансирования конкретных проектов эмитируются целевые облигации. Великобритания выпускала транспортные облигации для национализации транспорта. Под дорогостоящие строительные проекты Япония эмитирует строительные облигации.
  • Погашение госдолга перед юридическими лицами. Эти ценные бумаги в дальнейшем могут применяться для расчетов с бюджетом.
  • Погашение долга по ранее эмитированным ценным бумагам. В этом случае эмиссия новых долгосрочных ценных бумаг производится с целью реструктуризации задолженности.

Эмиссия гособлигаций помогает правительству выполнять следующие функции:

  • регулирование объема свободной денежной массы;
  • контроль инфляции;
  • управление валютным курсом;
  • мобилизация сбережений населения;
  • перенаправление капитала в определенный рыночный сегмент (например, в строительство дорог);
  • решение прочих социально-экономических проблем.

Гособлигации в России

Минфин РФ выпускает рублевые облигации государственного займа, по которым предусмотрена выплата процентов (так называемые «купонные облигации»). Сегодня можно купить облигации федерального займа нескольких видов:

  • С переменным купоном. Проценты по этим ЦБ выплачиваются раз в полгода, а купонный доход корректируется в соответствии с со средневзвешенной величиной доходности государственных казначейских облигаций за последние 4 сессии.
  • С постоянным доходом. Фиксированный процент по этим российским государственным облигациям выплачивается раз в год.
  • С фиксированным доходом. Купонный доход меняется со временем, но его величина прописана заранее. Например, в первый год выплаты составляют 10% к номиналу, в последующие — 8%.
  • С амортизацией долга. Сумма долга по данным государственным облигациям РФ гасится частями до полного погашения.
  • С индексируемым номиналом. Правительство ежемесячно корректирует номинальную стоимость, учитывая официальный индекс потребительских цен в РФ.
  • Для населения. Ценные бумаги, получившие название «народные облигации», имеют срок погашений 3 года и выпускаются с 2017 года. Процент по ним выплачивается дважды в год. Доходность плавно растет с 7,5% до 10% годовых.

Гособлигации в США и мире

Государственные органы США выпускают несколько видов облигаций, отличающихся условиями размещения и целями выпуска.

Облигации казначейства

Данный вид государственных облигаций США наиболее известен среди инвесторов. Они эмитируются для финансирования государственных программ, армии, покрытия бюджетного дефицита и погашения госзаймов. Они делятся на 4 вида:

  • Казначейские ноты с фиксированным доходом и сроком действия до 10 лет.
  • Векселя с дисконтным доходом (разницей между номиналом и ценой покупки) сроком действия до 1 года.
  • Долгосрочные облигации, срок погашения которых составляет 10-30 лет. Фиксированный процент выплачивается дважды в год.
  • Защищенные от инфляции ЦБ, с индексацией номинала дважды в год. Индексация производится исходя из уровня инфляции.

Муниципальные облигации

Эти ЦБ эмитируют города, штаты и округа. Муниципальные облигации не гарантируются федеральным правительством, но популярны благодаря хорошей репутации. Различают два вида муниципальных облигаций:

  • Генеральные — не обеспеченные ЦБ, эмитируемые для недорогих проектов и покрытия задолженности.
  • Доходные — доход по которым выплачивается с прибыли от целевого проекта.

Сберегательные облигации

Особенность данных ЦБ в следующем: они не обращаются на вторичном рынке и покупаются исключительно Федеральным правительством. Период их обращения составляет 30 лет, минимальный срок до продажи — один год.

Доходность государственных облигаций зависит от стабильности и уровня экономики. Развивающиеся страны размещают на международных рынках облигации под более высокий процент. Это позволяет инвесторам компенсировать риски дефолта по облигациям.

Дефолт по облигациям

Инвестиции в государственные облигации считаются одним из самых надежных способов вложения средств. Однако это не отменяет рисков, вызванных форс-мажорными обстоятельствами или неблагоприятной экономической ситуацией. Это может помешать правительству в полном объеме выполнить обязательства по займу. Такие нарушения описываются двумя терминами: дефолт и технический дефолт.

Дефолтом считается отказ от выплаты купонного дохода или обязательств по погашению номинала. Также сюда относятся ситуации просрочки выплаты процентов или выкупа облигаций 7 и 30 дней соответственно.

Технический дефолт подразумевает просрочку исполнения обязательств на срок до 7 или 30 дней.

Источник: https://bond-invest.ru/gosudarstvennye-obligacii/

Облигации Российской Федерации

государственные облигации рф

Облигации – эффективный инструмент привлечение ресурсов, который активно используют в рыночной экономике. В качестве их эмитентов могут выступать компании, организации и даже государство. Правительство использует облигации для внутренних потребностей страны, а инвестор с удовольствием вкладывает в них средства, как в самый надежный финансовый инструмент.

Государственные облигации

Государственные облигации выпускаются Министерством финансов или муниципальными органами, а обслуживаются ЦБ. Обычно их выпуск связан с потребностью в привлечении средств для реализации определенного проекта или покрытия дефицита средств. Выпуск их осуществляется в бумажной или бездокументарной форме.

Выпускаться ценные бумаги могут на разный срок, в зависимости от поставленных задач. Реализация производится на специальных биржах через ЦБ. Для инвестора такой финансовый инструмент является довольно привлекательным, так как гособлигации обладают высокой надежностью, они обеспечены государственным имуществом или поступлениями в бюджет.

Становление рынка гособлигаций в РФ

В РФ использовать государственные облигации начали в девяностых годах. На первых этапах спрос на них был невысок. Причинами этому были:

  • высокий уровень инфляции;
  • низкая финансовая грамотность населения;
  • высокая учетная ставка ЦБ;
  • отсутствие доступа к рынку иностранных инвесторов.

РФ на первых порах использовала гособлигации, как источник финансирования

бюджета. Со временем рынок развивался и увеличивался. На него пришел иностранный инвестор. Доходность по государственным ценным бумагам была довольно высока, а гарантия со стороны государства стимулировала спрос и заинтересованность инвесторов.

В 1998 году наступил экономический кризис, произошло резкое обесценивание национальной валюты. Вложения в государственные облигации резко обесценились, к тому же государству и ЦБ пришлось временно заморозить выплаты по ним. Это была критическая точка, после которой рынок стал восстанавливаться, а потом сбалансировано развиваться.

Гособлигации в РФ

Государственные облигации РФ выпускаются на разный срок. По этому признаку их можно разделить на:

  • краткосрочные – срок обращения до года;
  • долгосрочные – срок обращения 5-30 лет.

Выпуск производит Министерство финансов России, а функции агента дилера и котроллера на фондовом рынке осуществляет ЦБ. Минфин определяет:

  • размер эмиссии;
  • дату размещения;
  • дату погашения;
  • порядок расчета дохода;
  • даты выплат по купону;
  • ограничения на покупку нерезидентами.

Эти параметры фиксируются и размещается для общего пользования не позднее, чем за неделю до даты размещения.

ЭТО ИНТЕРЕСНО:  Инвестиции в пифы

Облигации реализовываются ЦБ на фондовом рынке. Их доходность невысокая, так как они имеют очень высокую надежность. С одной стороны они не представляют интереса для массового инвестора, ввиду небольшого дохода. Но с другой стороны они являются надежным объектом, в который можно вложить средства с минимальным риском.

В условиях нестабильности инвестиции в гособлигации заметно снижаются. Это связано с рисками, которые несет инвестор, при вложении средств в такой финансовый инструмент, особенно на долгий срок. Выходом из ситуации может стать эмиссия облигаций, стоимость которых привязана к одному из экономических показателей, таких как цена на золото, инфляция, учетная ставка ЦБ и так далее.

Летом правительством РФ была произведена очередная эмиссия ОФЗ. Особенностью этих ценных бумаг является то, что они индексируются на уровень инфляции. Это оживило интерес со стороны инвесторов и эти гособлигации были быстро реализованы. В целом в 2015 году иностранными инвесторами было куплено гособлигаций РФ на сумму 140 миллиардов рублей.

Доходность по облигациям РФ

Гособлигации РФ могут выпускаться как в национальной, так и в иностранной валюте. Облигации, выпущенные в рублях, являются более рисковыми, учитывая нестабильность курса рубля и риск его обесценивания. Потому доходность по облигациям в иностранной валюте значительно ниже.

Для расчета доходности облигаций используют специальные индикаторы, которые являются показателями ценовой динамики рынка государственных облигаций. Они позволяют инвесторам отслеживать состояние дел на рынке, изменение цены и других параметров. На основании этих данных строятся прогнозы и разрабатываются стратегии действия.

Сейчас РФ переживает не наилучшие часы. ЦБ фиксирует отток капитала из страны, что не может ни сказывать на состоянии экономики. Учетная ставка была поднята ЦБ. Как сообщило агентство Bloomberg, по облигациям с обращением до января 2028 года доходность выросла на десять пунктов и составила 8.17%. Это наивысший ее уровень с августа этого года. Рост доходности свидетельствует о снижении спроса на гособлигации России и уход инвестиций.

Рынок облигаций РФ самый крупный в странах восточной Европы и СНГ. Сегодня он переживает не лучшие часы ввиду многих факторов. Оказывают воздействие на поведение инвесторов также санкции.

Крупный капитал занял выжидательную позицию, а некоторые подались панике и вывели часть средств из страны. Но стоит понимать, что данное явление носит временный характер.

Российская Федерация имеет достаточный запас прочности и резервов, что внушает оптимизм и уверенность в том, что российские евробонды снова станут востребованными на фондовых рынках.

Вас заинтересует

Источник: http://goldok.ru/obligacii/obligacii-rossijskoj-federacii.html

Облигации субъектов федерации

государственные облигации рф

Облигации субъектов федерации – относятся к классу государственных бумаг, но в отличии от облигаций федерального займа их выпускает не Министерство Финансов РФ, а отдельные субъекты федерации (области, края, республики, города федерального значения).

В качестве примера таких облигаций можно привести:

  • НижгорОбл9 — облигации Нижегородской области
  • ТверОбл 12 – облигации Тверской области
  • СтаврКрай2 – облигации Ставропольского края
  • Карелия 16 – облигации Республики Карелия

Также к этому классу можно отнести и муниципальные облигации, выпускаемые администрациями городов (например, «ТомскАдм 6» — облигации, выпущенные администрацией г. Томска).

В настоящее время на московской бирже обращается 114 облигаций субъектов федерации и 4 выпуска муниципальных облигаций с доходностью до 10,2% годовых и сроками гашения от 1 месяца до 10 лет.

Учитывая, что максимальные ставки по депозитам в крупных надежных банках находятся в пределах 5-7,5%, то облигации субъектов федерации можно считать хорошей альтернативой депозитам.

Рассмотрим в этой статье ключевые особенности, которые необходимо знать инвестору при работе с облигациями субъектов федерации (если Вам нужно узнать больше о том, как устроены любые облигации, посмотрите нашу статью «Облигации – отличная замена депозитам»).

Особенности облигаций субъектов федерации

Отметим две основных особенности облигаций субъектов федерации:

  1. Данные облигации относятся к классу государственных облигаций, а это значит, что купонный (процентный) доход полностью освобождается от налога (НДФЛ). Этот факт делает облигации субъектов федерации более привлекательным инструментом, чем корпоративные облигации с тем же уровнем доходности.

  2. Облигации субъектов федерации как правило имеют амортизацию.

Амортизация облигации

Облигации с амортизацией – это такие облигации, тело долга по которым гасится не единовременно, как у обычной облигации, а постепенно. Узнать имеет ли облигация амортизацию или нет можно с помощью сайта rusbonds.ru:

Указанная в примере облигация «БелгородскаяОбл-35011-об» изначально имеет номинал 1000 руб., но начиная с 2021 года эмитент будет гасить бумагу различными частями по 10%-25% от номинала. Таким образом к 2024 году останется непогашенным номинал в сумме 125 рублей.

Такие облигации также можно покупать и после промежуточных гашений, например, купив белгородскую облигацию из примера в начале 2023 года, мы по факту будем покупать данную облигацию по номиналу 500 рублей.

Облигации с амортизацией удобны субъектам федерации тем, что гашение будет постепенным, его можно включить в бюджет и спокойно гасить как кредит небольшим долями.

Для инвесторов плюсы амортизируемых бумаг следующие:

  • Главный плюс от амортизируемых бумаг в том, что риски таких инвестиций безусловно ниже, так как даже долгосрочные облигации за счет гашения частями по факту гасятся и окупаются быстрее, чем если бы гашение было только в конце срока.
  • Другим плюсом является возможность реинвестирования ранее погашенной части номинала. Это будет особо выгодно в период роста ставок, т.к. мы постоянно сможем перекладываться в более дорогие инструменты, даже не продавая сами облигации полностью.
  • Отдельно стоит отметить, что максимально удобно использовать такие облигации инвесторам, которые преследуют цель получать пассивный доход со своего капитала. В этом случае облигации с амортизацией будут генерировать постоянный и стабильный денежный поток в инвестиционном портфеле.

Доходность облигаций субъектов федерации

Мы часто сталкиваемся с тем, что начинающие инвесторы некорректно считают доходность облигаций субъектов федерации с амортизацией. Из-за того, что номинал таких облигаций постоянно уменьшается, их купонный доход в абсолютном значении также уменьшается. Например, купоны по облигации «БелгородскаяОбл-35011-об» будут выглядеть так:

Суммарный купонный доход за все периоды по такой облигации составит 470,01 руб. При этом общую доходность такой облигации можно посчитать по простой формуле, когда мы все купоны по облигации соотносим с ее стоимостью покупки:  

По данной формуле мы получим, что суммарная доходность такой облигации за весь период равна 47% ((1000 + 470,01 руб.) / 1000 = 1,47; (1,47 – 1)*100% = 47%).

Но вот, чтобы посчитать корректно среднегодовую доходность недостаточно простой формулы, когда мы делим 47% просто на весь срок обращения облигации. Если пользоваться простой формулой, то среднегодовая доходность будет занижена и составит лишь 6,7% (47% / 2548 * 365 = 6,7%, где 2548 – количество дней до погашения облигации).

На самом же деле среднегодовая доходность инвестиций в такую облигацию выше, т.к. денежные средства мы держим в ней не до 2024 года, а фактически эмитент начинает их возвращать нам уже с 2021 года. Один из способов посчитать корректно доходность такой облигации скорректировать срок гашения облигации с учетом гашения номинала:

Скорректированный срок гашения нашей облигации будет равен 2079 дней. Тогда среднегодовая доходность такой облигации будет равна 8,25% (47% / 2079 * 365 = 8,25%).

Риски облигаций субъектов федерации

По критерию надежности облигации субъектов федерации можно отнести к классу государственных облигаций и по надежности инвестирования поставить на один уровень с депозитами, либо даже выше.

Однако стоит учитывать неравномерную бюджетную обеспеченность различных регионов Российской Федерации. Регионы с постоянно высоким уровнем дотаций следует исключить из списка высоконадежных облигаций. Найти такие регионы можно на сайте МинФина. На 2017 год в список регионов, где дотации последние 3 года превышали 40% входят:

  • Республика Алтай.
  • Республика Дагестан.
  • Республика Ингушетия.
  • Республика Крым.
  • Республика Тыва.
  • Чеченская республика.
  • Камчатский край.
  • Город федерального значения Севастополь.

Плюсы и минусы облигаций субъектов федерации

Главными плюсами облигаций субъектов федерации является высокая надежность и освобождение от налогов.

Такое свойство облигаций субъектов федерации как амортизацию нельзя назвать ни плюсом, ни минусом. В определенных условиях, это безусловно плюс, когда инвестору нужен постоянный денежный поток от портфеля или в случае, когда процентные ставки на денежном рынке растут. Если же ставки на рынке падают, то амортизация будет минусом, поскольку инвестору придется постоянно перекладывать средства по более низким ставкам в другие активы.

По нашему мнению, облигации субъектов федерации должны быть в любом портфеле, поскольку наряду с ОФЗ и надежными корпоративными облигациями они обеспечивают защиту и сохранность основной части капитала в портфеле. Узнать больше о том, как формировать защищенные и одновременно доходные инвестиционные портфели из акций и облигаций можно в нашей Школе разумного инвестирования. Начать обучение можно записавшись на первое бесплатное занятие.

Если статья была Вам полезна, поставьте лайк и поделитесь ей с друзьями.

Прибыльных Вам инвестиций!

Рекомендуем к прочтению

Темная сторона
    инвестирования

начните инвестировать под 30%
в надежные активы уже сегодня

Скачать

Рекомендуемые к прочтению статьи:

Источник: https://fin-plan.org/blog/investitsii/obligatsii-subektov-federatsii/

Государственные облигации. Особенности торговли

государственные облигации рф

Казначейские государственные облигации – это ценные долговые бумаги, которые выпускает орган, уполномоченный на то государством. Его эмиссия преследует цель – привлечь денежные средства, необходимые в бюджете. В истории России прошлого века до перехода к демократии выпускались исключительно государственные облигации, правда, имевшие различные формы.

Данные долговые бумаги занимают преимущественное место на рынке в любой стране. Их доля, как правило, составляет около половины всего объема облигаций. В мировой практике существует несколько типов бондов государства: • Краткосрочные векселя. Это ценные бумаги со сроком хождения, как правило, не более одного года. Доход по ним генерируется за счет дисконта продаж в отношении номинала.

Среднесрочные векселя. Это ценные бумаги, которые имеют срок хождения от 1 года до 5 лет. Доход по ним – это процентные фиксированные выплаты. • Долгосрочные векселя. Эти бонды, как правило, имеют крупные объемы и срок хождения – до 10 лет. Когда наступает момент погашения, собственник может рефинансировать их в другие активы или забрать их стоимость в денежном эквиваленте.

В отдельных случаях данные бонды могут быть представлены за несколько лет до означенного срока к погашению.

Цели эмиссии государственных облигаций

При приобретении государственных казначейских облигаций необходимо обращать внимание на то зачем они выпускаются. То есть нужен компетентный фундаментальный анализ, в котором будут грамотно учтены экономические факторы.

Именно от этого будет зависеть, будут ли получены дивиденды в полном объеме и в указанный срок. Государство выпускает облигации для следующих целей: • Для финансирования текущего дефицита бюджета (без расширения инфляции). • Для финансирования своих целевых программ.

ЭТО ИНТЕРЕСНО:  Как заработать на инвестициях в интернете

• Для регулировки экономической активности в стране. • Для получения денежных средств на покрытие дефицита по кассам.

Особенности государственных облигаций

Государственные казначейские облигации имеют для частного инвестора, как достоинства, так и недостатки: • Государственные бонды – это наиболее надежные ценные бумаги. • Не все государственные бонды могут быть доступны для частного инвестора, поскольку их выпускают не для физических лиц.

• В сравнении с корпоративными облигациями, государственные имеют более низкую доходность. • Налогообложение на государственные облигации имеют специально сформированные режимы.

• Государственные казначейские облигации в первую очередь являются инструментом для сохранения денежных средств, а не для их преумножения, поскольку процентные ставки небольшие и, как правило, не превышают динамику инфляции.

Особенности рынка государственных ценных бумаг

Основные параметры и типы казначейских облигаций зависят от государства, которым они выпущены. Например, в Российской Федерации за счет неразвитости рынка корпоративных бондов, рынок государственных ценных бумаг существенно перегружен.

Кроме этого, в истории фондового рынка России не раз случались дефолты по облигациям государства, что на сегодняшний день является причиной весьма низкого интереса частных инвесторов к данным активам. Самым надежным и авторитетным считается рынок облигаций Соединенных Штатов.

В нем присутствуют 3 сектора: казначейские векселя – на короткий срок, казначейские ноты – на средний срок и казначейские облигации – на длительный срок. Следующий по значимости и стабильности – это английский рынок государственных облигаций.

Критерии выбора государственных облигаций

Частному инвестору перед приобретением государственных облигаций нужно четко понимать цели вложения денежных средств и возможности. То есть данный финансовый инструмент подлежит следующим оценкам: • Объявленный процент доходности. • Временной период, на который будут вложены денежные средства. • Степень вероятности получить обратно денежные средства. • Уровень стабильности экономики страны, ценные бумаги которой приобретаются.

Источник: https://utmagazine.ru/posts/4671-gosudarstvennye-obligacii-osobennosti-torgovli.html

Суть облигаций: определение, классификация, рейтинг

государственные облигации рф

Облигация — долговая ценная бумага с фиксированным доходом, по которой  эмитент — компания или государство — обязуется выплатить инвестору определенную сумму и определенный процент в будущем.

— К основным параметрам облигации относятся: номинальная цена (номинал), выкупная цена в случае, если она отличается от номинальной, норма доходности и сроки выплаты процентов.— Обычно облигация погашается по номинальной цене. Размер номинала указан в  проспекте эмиссии.

Большинство облигаций, обращающихся на российских биржах, имеют номинал 1000 рублей.

— Следует отличать номинальную стоимость от рыночной цены облигации. В течение срока существования облигации она может переходить от одного владельца к  другому посредством торговли на бирже. При этом, в зависимости от соотношения спроса и предложения на рынке цена облигации может меняться, но номинал всегда будет оставаться постоянным.

Классификация облигаций по эмитентам:

В зависимости от эмитента облигации делятся на:

     Государственные – выпускаются правительством, в России государственные облигации называются ОФЗ (облигации федерального займа) и выпускаются министерством финансов, в США это казначейские облигации или «трежерис» (treasuries).

    Субфедеральные и муниципальные – выпускаются местными (региональными) властями, например облигации Московской области.

    Корпоративные выпускаются коммерческими компаниями, например облигации Сбербанка, Газпрома, РЖД и т.д.

Кредитный рейтинг эмитента:

   Кредитный рейтинг — мера кредитоспособности частного  лица, компании, региона или страны. Кредитные рейтинги рассчитываются на основе прошлой и текущей финансовой  истории вышеперечисленных участников рынка, а также на основе оценок размера их собственности и взятых на себя финансовых обязательств (долгов). Кредитный рейтинг присваивается эмитенту облигации  рейтинговым агентством.

    Международные рейтинговые агентства: Standard & Poors, Moody’s и Fitch. Крупнейшими российскими рейтинговыми агентствами являются «Эксперт РА», «Рус», «Национальное овое Агентство» и овое агентство АК&M.
Кредитный рейтинг компании является финансовым показателем для потенциальных инвесторов в облигации. Все, что ниже, чем рейтинг BBB-, считается спекулятивными или мусорными облигациями (junk bonds).

   Невыполнение долговых обязательств в определенный срок называется дефолтом. Ситуация, когда заёмщик нарушил договор займа, но физически он этот договор выполнять может, называется техническим дефолтом. Достаточно часто технический дефолт не заканчивается банкротством заёмщика.

Классификация по форме выплаты доходов :

В зависимости от формы выплаты дохода облигации делятся на:

Дисконтные – размещаются по цене ниже номинала, а погашаются по номиналу. Весь доход инвестора находится в дисконте. Например, компания продает облигацию номиналом 1000 рублей за 900. Доход инвестора – 100 рублей (11.11%). Дисконтными обычно бывают краткосрочные государственные облигации.

Купонные – размещаются по номиналу, и назначается дополнительный (купонный) доход в % от номинала, который выплачивается раз в год, раз в полугодие или раз в квартал (купонный период). Купонный доход начисляется каждый день, но выплачивается только в дату выплаты купона, которая известна заранее.— Купон может быть фиксированным или переменным.

Величина переменного купона привязывается к какой-нибудь базовой процентной ставке, например ставке LIBOR.— Сумма купонного дохода, которая накопилась за купонный период, но еще не выплачена, называется накопленный купонный доход (НКД). После выплаты купона НКД обнуляется и начинает накапливаться заново.

Если вы владели облигацией и продаете ее до выплаты купона, то покупатель должен вместе с ценой облигации уплатить вам еще и НКД, тем самым компенсируя недополученный доход. Если вы покупаете облигацию, то уплачиваете НКД продавцу.

Узнать номинал, рыночную цену, ставку купона, дату погашения и другие параметры облигаций, торгующихся на российском рынке, можно на сайтах Rusbonds.ru, Cbonds, РБК.

Доходность облигации:

Различают:

Купонную доходность – норму процента, которая указана на ценной бумаге и которую эмитент обязуется уплатить по каждому купону.

Текущую доходность, которая характеризует выплачиваемый годовой процент навложенный капитал, т.е. на сумму, уплаченную в момент приобретения облигации.
Показатель текущей доходности не учитывает курсовую разницу между ценой покупки и погашения. Поэтому он не пригоден для сравнения эффективности операций с различными исходными условиями.

Текущая доходность определяется по формуле: ?? = ? ∗ ?? k — норма доходности по купонам (годовая ставка купона);N — номинальная цена облигации;

P — рыночная цена (цена приобретения);

Доходность к погашению – используется в качестве меры общей эффективностиинвестиций, представляет собой внутреннюю доходность инвестиции.

Полную доходность – учитывает все источники дохода.

Облигации на Московской бирже:

На фондовой секции ОАО Московская биржа допущены к торгам следующие финансовые инструменты:

Государственные ценные бумаги (ОФЗ, Еврооблигации МинФина РФ);

Региональные (Облигации Субъектов РФ, Муниципальные облигации);

Корпоративные (в т.ч. биржевые) облигации, еврооблигации. Облигации МФО.

Все облигации торгуются в Режиме основных торгов Т0 («стакан Т+0»), кроме ОФЗ. С 01.06.2015г. торги ОФЗ проводятся в Режиме основных торгов Т+ («стакан Т+1»). Облигации могут быть номинированы в рублях или другой валюте (доллары, евро). Облигации, выпущенные эмитентом в иностранной валюте, носят название еврооблигации.

Еврооблигации могут быть как государственными, так и корпоративными.На Московской бирже доступны для торговли корпоративные еврооблигации российских компаний и Еврооблигации Министерства финансов Российской Федерации. Минимальный лот от $1000, но ликвидность невысокая. Инвесторы могут приобретать еврооблигации на свои Индивидуальные инвестиционные счета (ИИС).

Список облигаций, торгующих на бирже можно посмотреть на сайте Московской бирже.

Облигации федерального займа (ОФЗ):

Облигации федерального займа (ОФЗ) — облигации, выпускаемые Министерством финансов Российской Федерации. Данные облигации являются купонными, то есть по ним предусмотрены процентные выплаты по купонам. Данные облигации попадают в категорию государственных облигаций. По срокам обращения ОФЗ могут быть краткосрочными, среднесрочными или долгосрочными. Номинал – 1000 рублей. ОФЗ бывают следующих видов:

 1.  ОФЗ-ПК (с переменным (или неизвестным) купоном) начали выпускать в 1995 г. Обычно выплаты производятся 2 или 4 раза в год. Размер ставки по купону определяется за некоторое время до начала следующего купонного периода и во многом зависит от доходности по ГКО (государственным краткосрочным облигациям). Срок обращения от 1 до 5 лет.

2. ОФЗ-ПД (с постоянным доходом) начали выпускаться в 1998. Купон выплачивается раз в год и фиксируется на весь срок обращения, который может варьироваться от одного года до тридцати лет.

3.  ОФЗ-ФД (с фиксированным доходом) появились в 1999. Доход изменяется в  зависимости от времени выплаты. Срок обращения данного типа ОФЗ составляет от  четырех лет. Периоды выплаты по купону: 4 раза в год.

4.  ОФЗ-АД (с амортизацией долга) периодическое погашение основной суммы долга.Срок обращения может составлять от одного года до тридцати лет. Частота выплат по

купону 4 раза в год.

5. ОФЗ-ИН (индексируемые) выпускаются с 2015 года. При фиксированной ставкекупона номинал постоянно изменяется в соответствии с официально рассчитываемым

индексом потребительских цен. Номинал на дату начала размещения – 1000 Ᵽ.

Информация по рынку облигаций:

Посмотреть все параметры определенного выпуска или составить список облигаций,
удовлетворяющих определенным условиям, можно на сайте Rusbonds.ru.

Практические советы:

1. Старайтесь покупать и продавать только по «бидам» и «оферам». Ликвидность на долговом  рынке оставляет желать лучшего, а «спрэды» даже в 0,5% уже существенно портят  долгосрочную доходность.

2. Выставляя заявку, учитывайте то, что при покупке облигации придется платить НКД.

3. Чтобы  не платить НКД, лучше покупать облигацию сразу после выплаты купона.

4. Будьте терпеливы, долговой рынок не любит спешки. Ставьте заявки «до отмены», не сегодня  так завтра, а не завтра так через неделю вам обязательно дадут «хорошую» цену.

5. Не используйте «стоп-заявки».

6. Не гонитесь за большой доходностью в облигациях третьего эшелона. Лучше средняя доходность в качественных эмитентах, чем высокая доходность в эмитентах некачественных  с риском потерять все.

7. Лучше не приобретать облигации с большим сроком до погашения (2-3 года и более),  потому как при текущей нестабильности на рынке цена облигации и текущие процентные  ставки за это время могут сильно меняться, сложно контролировать доходность.

Налогообложение сделок с облигациями:

Доход физических лиц по облигациям облагается налогом 13%.

Не облагаются налогом следующие доходы физических лиц по операциям с ценными
бумагами: купонный доход и доход от погашения государственных купонных и дисконтных  облигаций (ГКО, ОФЗ), (доход от продажи ГКО и ОФЗ облагается налогом); купонный доход  по купонным облигациям субъектов РФ и органов местного самоуправления.

Налог уплачивается с купонного дохода и с дохода от продажи облигаций. Брокер, как налоговый агент, удерживает налог с купона, а также полученный доход от продажи облигаций, списывая деньги с вашего инвестиционного счета по окончании налогового периода или при выводе вами средств.

Налоговая база при продаже рассчитывается так:(Цена продажи + НКД полученный) – (Цена покупки + НКД уплаченный)Налоговая база при погашении:

(Номинал облигации) – (Цена покупки + НКД уплаченный)

Источник: http://true-trend.ru/fondovyj-rynok/sut-obligacij.html

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Вклады в золото плюсы и минусы

Закрыть