Как рассчитать доходность облигации

Составить алгоритм расчета полной доходности облигации с нулевым купоном

как рассчитать доходность облигации
Амортизация химического оборудования Анализ производственно–хозяйственной деятельности

Алгоритм расчета

Цифровой расчет Результат расчета (млн. р.) 1 2 3 4 Чгр 160000*10/100 16000 Дрг (160000 + 16000) *0,8/100 1408 tg (160000 + 16000 + 1408) * * (-3,75) /100 -6652,8 Вч (160000 + 16000 + 1408 + + (-6652,8)) *12,735/100 21745

Анализ производственно–хозяйственной деятельности

Облигации

С целью привлечения земного капитала АО может выпускать облигационные займы, на срок не менее года. Облигацией является долговое обязательство общества в виде ценной бумаги

Основные экономико-статистические категории, способы их расчетов

2. Алгоритм расчета полной доходности облигации

Облигация — особый вид ценной бумаги, которая удостоверяет право ее владельца требовать возврата вложенных средств в установленные сроки и/или установленных процентов. Главное отличие облигаций от других ценных бумаг в том

Практическое задание по созданию логистической системы

7) Составить схему информационного потока. Как осуществляется обмен информацией с другими предприятиями?

Товары, реализуемые в супермаркете, служат основой для организации информационного потока. Информационный поток, таким образом, обслуживает материальные потоки на предприятии

Расчет экономических показателей деятельности предприятия

1. Составить смету затрат на производство и реализацию продукции

2. Сформировать оптовые и отпускные цены, рассчитать прибыль, остающуюся в распоряжении предприятия. 3. Определить : · численность производственных рабочих сил; · выработку рабочих стоимостным методом; · показатели фондоёмкости

Расчет экономических показателей деятельности предприятия

2. Составить калькуляцию себестоимости продукции

Таблица 5 Калькуляция себестоимости продукции А и Б, руб

Роль рынка региональных облигаций и их воздействие на экономику

1.1 Сущность понятия облигации

Одним из самых важных объектом торговли на рынке ценных бумаг являются облигации. Облигация — ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком). Облигация

Рынок ценных бумаг. Фондовая биржа

2.3.1. Облигации

Облигации представляют собой кредитные соглашения, основанные на ценных бумагах, по которым не существует единственного кредитора, а, наоборот, целый ряд кредиторов, предоставляющих свои средства в кредит одному заемщику. Следовательно

Статистический анализ динамики акций на примере акций ОАО ГМК «Норильский никель»

1.2 Показатели доходности акций и способы их расчета

Если оценка финансовой обеспеченности необходима инвесторам более для уверенности в сохранении своих инвестиций, чем в том, что инвестиции принесут доход, то оценка доходности инвестиций (акций) охватывает и этот аспект. Более того

Экономическое обоснование эффективности инвестиционного проекта

1.2.2. Метод расчета индекса доходности (ІД) инвестиции

Индекс доходности (ІД) представляет собой отношение суммы эффектов(чистых доходов) к размеру капиталовложений: (1

Экономическое обоснование эффективности инвестиционного проекта

1.2.4 Метод расчета внутренней нормы доходности (ВНД) инвестиции

Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой норму дисконта (d), при которой размер приведенных эффектов равняется приведенным капиталовложениям и определяется решением уравнения: (1

Источник: http://econ.bobrodobro.ru/66822

Как рассчитать доходность облигации: формула

как рассчитать доходность облигации

Облигации – это разновидность ценных бумаг, которые позволяют получить фиксированный доход. За их выпуск отвечает обычно несколько образований:

  1. Различные корпорации.
  2. Финансовые институты.
  3. Региональные власти.
  4. Государство.

Облигация подтверждает, что будущий покупатель внёс средства для приобретения. И подтверждает, что у второй стороны появилась обязанность по возмещению номинальной стоимости. Срок утверждается сторонами заранее. При этом предполагается уплата дополнительного фиксированного процента.

Любая разновидность облигаций характеризуется несколькими основными параметрами:

  1. Время, когда выплачиваются проценты.
  2. Доходный уровень по норме.
  3. Цена выкупа, если номинальная ей не соответствует.
  4. Номинальный уровень цен.

Непосредственный процесс выплаты процентов – вопрос, который описывается в условиях по эмиссии. Платежи могут быть раз в 12 месяцев либо в 6 месяцев, либо каждый квартал. Доходность облигации к погашению от этого зависеть не должна.

:

О порядке выплаты облигационных доходов

Среди способов выплаты, получивших наибольшее распространение, следует отметить:

  1. Проведение по выигрышным займам.
  2. Реализация с установлением скидок, противопоставленных нарицательной стоимости.
  3. Проведение индексации для номинальной стоимости.
  4. Применение так называемой плавающей ставки.
  5. Реализация ступенчатых ставок.
  6. Перечисления процентов, в фиксированной форме.

Наиболее простой вариант – это когда устанавливается фиксированный процентный платёж. Установление сразу нескольких чисел предполагает применение ставок ступенчатого типа. Когда они проходят, ценные бумаги либо гасятся, либо владельцы оставляют их, пока не наступит следующее число. Чем большие суммы и тем больше проходит дат, тем больше проценты.

Кроме того, возможно применение так называемых плавающих ставок. Данная схема предполагает наличие регулярных изменений. К примеру, раз в шесть месяцев. Обычно размер ставки зависит от нескольких факторов:

  1. Прибыль, приносимая ценными государственными бумагами. Определяется при осуществлении акционной продажи.
  2. Изменения по учётным ставкам, устанавливаемым Центральным банком.

Индексация – актуальный шаг для стран, где активно противодействуют инфляции.

Есть разновидности ценных бумаг, при работе с которыми перечисление процентов исключается в принципе. Доход приобретается благодаря тому, что облигации приобретаются по скидкам. А погашение происходит по номиналу. Наконец, иногда доходы имеют форму выигрышей.

О доходности облигаций

Регулирование доходности происходит за счёт параметров, в свою очередь, зависящих от того, какие условия выставляются эмитентами. Она может измеряться следующим образом для ценных бумаг, погашение которых осуществляется к концу срока:

  • купонная доходность;
  • текущая;
  • полная.

Определение купонного дохода

Данная разновидность доходности – это фиксированный процент, информация о котором написана на самой бумаге. Данный процент обещают выплатить эмитенты, вне зависимости от количества оформленных купонов. Платежи проводятся ежеквартально, каждые шесть месяцев, либо раз в год. Формула доходности облигации  может быть объяснена по следующему примеру.

Например, нам известно, что доход от ценной бумаги равен 11,75% годовых. А по номиналу облигация составляет 10 тысяч рублей. Два купона имеется на каждый год оформления. Достаточно перемножения показателей друг на друга, чтобы вычислить результат. Получаем 117,5 рублей в год. За полгода бумага принесёт прибыль в 58 рублей.

Уровень доходности в текущий момент

Для определения текущей доходности надо найти соотношение между периодическими платежами и ценой приобретения. Доходность к текущему моменту применяют, чтобы вычислить характеристики годового процента по отношению к вложенному капиталу. То есть показатели известны в момент, когда бумага приобретается. Для вычисления результата пользуются специальной формулой:

Im=(N*k)/P=(g/Pk)*100

  • Pk – курс к моменту приобретения;
  • P – рыночная цена покупки;
  • N – уровень номинальной цены для облигации;
  • K – норма доходности, для каждого из купонов.

Как рассчитать доходность облигации, объясним на примере.

К примеру, уровень купонной доходности равен 11,75 рублям. А курс облигации составил 95,0. Тогда текущая доходность = 11.75/95*100. Получаем 12.37

Доходность к текущему моменту не лишена недостатков – нет связи с изменениями в показателях облигаций. А это возможно, пока у владельца есть данный источник дохода.

Текущая доходность может меняться в зависимости от того, какие цены складываются на рынке. Но показатель становится постоянным с того момента, как процесс покупки завершён. Ведь ставка по купону – величина неизменная. При покупке бумаг по скидкам купонная прибыль ниже, чем доходность к текущему моменту. Если используется премия, то она ниже.

Учёту не подлежит и то, какой будет разница по курсу между покупками и приобретением. Потому данный метод нельзя использовать для сравнения разных операций, у которых начальные условия меняются. Если необходимо оценить, насколько облигации оказались эффективными в принципе, применяют показатель доходности к эффективности.

ЭТО ИНТЕРЕСНО:  Тесла акции прогноз

Параметр доходности к погашению

В данном случае имеются в виду ставки по процентам, которые реализуются с дисконтированием. Показатель помогает установить равенство между такими характеристиками, как рыночная цена облигации и цена платёжного потока по ценным бумагам. Формула текущей доходности облигации практически всегда остаётся неизменной.

Прибыль к моменту погашения обозначается как YTM. Но реальная доходность равна данному показателю только в том случае, если выполняется два условия:

  1. Немедленное реинвестирование полученных купонов.
  2. Хранение облигация до конца срока погашения.

Практика говорит о том, что первое условие практически невозможно выполнить.

Как быть с полной доходностью

Полная доходность отличается тем, что учитывает все источники, от которых поступают деньги. У текста некоторых публикаций это понятие имеет ещё одно название – ставка помещения. Эффективность приобретённой облигации легко оценить, если ставка помещения определена в виде:

  • простых процентов;
  • сложных процентов.

Не обойтись без учёта стоимости для приобретения, которая уже определяется несколькими типами факторов. И использовать такой инструмент, как формула полной доходности облигации.

Об инвестициях в облигации

Многие граждане понимают, что лучше не хранить деньги просто так. А сделать так, чтобы они приносили дополнительный доход. Даже если начальная сумма и этот доход будут небольшими. Облигации – одно из самых выгодных решений для клиентов с любыми финансовыми возможностями.

Облигации, по сути, – эмиссионные деловые ценные бумаги. Их выпускают юридические лица и предприятия для того, чтобы найти источники дополнительного финансирования для своей деятельности. Это как вклад в банковской организации. С небольшими, но, в то же время, существенными отличиями.

  1. Первое отличие – более высокий уровень доходности. Процент по вкладам в облигации может колебаться от 8 до 18%. Конечно, определяющих факторов в этой сфере много. И в зависимости от них возможна разница в выплатах. Но она всё равно меньше, чем, например, у тех же акций. Проценты обычно повышаются в маленьких компаниях, которым необходимо привлекать всё больше людей к своим предложениям.
  2. Ещё один плюс – возможность забрать свой капитал в любое удобное время, не думая о возможной потере процентов. Эмитент сам устанавливает срок, в который погашаются облигации. Обычно он составляет от 3 до 30 лет. Но инвесторам не обязательно дожидаться конца данного срока.

Риски и их диверсификация

За последнее время банковское кредитование изменило свою структуру. Ипотечные и потребительские предложения занимают большую часть рынка. Совершенствуются технологии контроля, связанные с существующими рисками. Способы привлечения капитала также меняются. Банковский кредит вообще перестаёт быть единственным инструментом, за счёт которого аккумулируются финансовые ресурсы. Осуществляется множество операций вне банковской сферы. Для этого и выпускаются долгосрочные облигации.

Доходность облигаций федерального займа

Банкротство эмитентов ценных бумаг в меньшей степени влияет на отдельные институты финансовых направлений. Стабильность всего механизма тоже мало от этого зависит. Это связано с тем, что облигации, по большей части, принадлежат большому количеству институциональных инвесторов. К первой половине девяностых годов прошлого века инвестиционная деятельность как раз часто осуществлялась за пределами банковской системы. Акций и облигаций дополнительно выпускалось достаточно много.

Доходность корпоративных облигаций, нефтегазовый сектор

Участие банковского сектора становится всё меньше и сводится лишь к содействию среднему бизнесу в определённых направлениях. Доходность к погашению облигации — это параметр, который считается отдельно.

Заключение. Особенности выбора

Риск колебания рыночного курса облигации – не единственный параметр, с которым связана доходность, как можно было увидеть. Из всех рисков наибольшее значение должен иметь дефолт. То есть это ситуация, когда эмитент вообще отказывается погашать свои обязательства. Чем выше доходность конкретной ценной бумаги, тем выше риски. Как минимум, графики платежей будут нарушены.

Доходность муниципальных облигаций

Есть множество факторов, которые влияют на финансовую стабильность компании, её способность рассчитаться по всем долгам. Факторы могут быть внутренними или внешними. Хорошо, если есть возможность регулярно проводить финансовый анализ состояния дел у эмитента. Иногда хватает информации о роде и масштабе деятельности или внешних факторах, которые оказывают непосредственное влияние на работу.

Источник: http://meshok-creditov.ru/o-bankah/kak-rasschitat-dohodnost-obligatsii-formula.html

Особенности оценки облигаций

как рассчитать доходность облигации

При всей видимой простоте понятия «цена облигации» на самом деле вопрос далеко не такой однозначный, как кажется. Дело в том, что на практике под этим термином понимают в различных ситуациях не одно и то же. Более того, облигация в один и тот же момент времени может иметь несколько ценовых характеристик, отличающихся друг от друга. Итак, сколько же существует видов оплаты у этой долговой бумаги и что под ними имеют в виду?

Цена на облигации бывает:

  1. номинальная, или номинал;
  2. отсечения;
  3. рыночная (подразделяется на «чистую» и «грязную»);
  4. курсовая, или курс.

Номинальная оплата

Номинал не определяется в ходе торгов, а задается эмитентом изначально перед размещением облигационного выпуска. Это та денежная сумма, от которой рассчитывается доход по купонной ставке и которая устанавливает, сколько получит держатель ЦБ при погашении облигационного займа.

Она является фиксированной и не меняется в течение всего срока обращения. Для облигационных займов с купонами стараются закрепить купонные процентные ставки на таком уровне, чтобы номинал в момент размещения совпадал с текущей рыночной стоимостью или был максимально близким к ней.

Цена отсечения

С отсечением можно столкнуться при первичном размещении (эмиссии) облигационной ссуды в ходе аукциона, когда заявки, поданные покупателями, удовлетворяются эмитентом поочередно по мере ценового снижения. Порог, на котором торги заканчиваются по причине превышения текущего спроса над предложением, называется ценой отсечения. Если же спрос на бумаги низкий, то ценой отсечения будет заранее установленный эмитентом минимальный ценовой уровень, на котором возможно заключение сделок.

По схеме аукциона с ценой отсечения на российском рынке распространялись облигации ГКО, ОФЗ-ПД и ценные бумаги по городскому облигационному (внутреннему) займу ГО(В)З города Москвы.

Рыночная стоимость

Денежная стоимость ЦБ такой ссуды в свободной продаже в период между первичным размещением и погашением является их рыночной оплатой.

Она может совпадать с номиналом, а также быть ниже или выше него (покупка с дисконтом или с премией соответственно) и в свою очередь подразделяется на «грязную» и «чистую», то есть стоимость с учетом накопленного купонного дохода и без такового.

Ниже даны формулы расчета, по которым можно определить, сколько стоит в текущий момент каждый из наиболее часто встречающихся в практике видов бумаг облигационных займов без учета накопленного купонного дохода.

Расшифровка обозначений, фигурирующих в формулах:

  • N – номинал;
  • P – рыночная стоимость;
  • g – годовая % ставка по купону;
  • C=g × N – годовой % доход по купону;
  • i – ставка доходности к погашению (ставка помещения, полной доходности, дисконтирования);
  • n – время в годах, оставшееся до даты погашения.

Стоимость облигаций с нулевым купоном:

P= N/〖(1+i)〗n
Характеристика ссуды: регулярный % доход отсутствует, а вся прибыль получается за счет дисконта между номиналом при выкупе покупки.

Стоимость облигаций с выплатой % по купону при погашении:

P= (N ×〖(1+g)〗n)/〖(1+i)〗n
Характеристика ссуды: купон начисляется по сложной ставке процента и выплачивается одновременно с номиналом при выкупе.

Стоимость облигаций с фиксированным % по купону:

P=C × (1- 1/〖(1+ i)〗n )/i + N/〖(1+ i)〗n
Характеристика ссуды: периодическая выплата купонного % с фиксированной ставкой и номинала в момент выкупа.

ЭТО ИНТЕРЕСНО:  Финансово инвестиционный анализ

Стоимость облигаций с плавающим процентом по купону:

P= ∑_(k=1)n▒〖C_k/〖(1+i)〗k + N/〖(1+i)〗n 〗 ,где C_k – годовой купонный доход за определенный период, а k – время в годах, оставшееся до выплаты соответствующего купона.

Характеристика ссуды: купонный процент является переменным и привязан к какому-либо показателю, ставка по купону объявляется перед началом очередного периода, номинал выплачивается в момент погашения.

Стоимость бессрочной облигаций с периодической выплатой процентов:

P = C/i
Характеристика ссуды: периодическая выплата купонного %, конкретные сроки выкупа номинала отсутствуют, поэтому облигационная ссуда носит характер так называемой вечной ренты.

Если же необходимо рассчитать, сколько стоит в данный момент облигация с учетом накопленного купонного дохода НКД, то его необходимо приплюсовать к уже рассчитанной текущей стоимости:P_g = P_с+ C_t ,где C_t – НКД, а P_g и P_с – цена с учетом НКД и без него соответственно.НКД определяется по формуле:C_t = C ×( 1/m-t) ,где m – годовое количество платежей по купонам, t – время до платежа по очередному купону (в годовом исчислении).

Как мы видим, во всех приведенных уравнениях есть одна общая переменная, напрямую влияющая на стоимость облигаций. Это ставка доходности к погашению. Что она собой представляет и от чего зависит? Упомянутая ставка определяет, под сколько % инвестор реально вкладывает в текущий момент свои денежные средства с учетом всех видов дохода. На нее влияют следующие параметры:

  1. процентная ставка по купону;
  2. частота выплат купонного дохода;
  3. рыночная ставка %;
  4. степень надежности финансовых вложений;
  5. срок до погашения;
  6. возможность досрочного выкупа;
  7. налоговый статус.

Курсовая цена

Для удобства в сопоставлении текущей рыночной стоимости облигаций в практику был введен общий показатель, который называется курсовая цена, или просто курс. При операциях купли-продажи именно курс обычно служит основой для котировок и одной из инвестиционных характеристик. Под ним понимают рыночную стоимость 100 единиц номинала, поэтому формула довольно простая:K= P/N × 100Через ставку помещения курс выражается следующим соотношением:K= 100/〖(1+i)〗n

В некоторых случаях, например, при торговле бумагами муниципальных займов в США, котировки определяются не на основе курса, а на базе текущей ставки помещения.

Итак, в нашем кратком обзоре мы разобрались с расчетом цены облигаций и выяснили, сколько видов ее существует и что все они вовсе не тождественны друг другу. Правильное понимание того, о какой из них А идет речь в каждой конкретной ситуации, важно с практической точки зрения, особенно при заключении сделки, так как любые разночтения и неверная трактовка термина могут быть чреваты неприятными финансовыми последствиями и прямыми убытками.

Вас заинтересует

Источник: http://goldok.ru/obligacii/osobennosti-ocenki-obligacij.html

Как определить доходность облигации

как рассчитать доходность облигации

Облигация – это вид ценных бумаг. Она дает право инвестору – покупателю ценной бумаги требовать выплаты определенной суммы денег по окончании срока обращения облигации на рынке.

Возможны такие варианты, что по окончании срока обращения облигации покупателю долговой бумаги выплачивается не сумма денег, а передается некое имущество. Вложение денег в облигации считается одним из самых стабильных способов получения дохода.

Но какими бы ценными бумагами не владел инвестор, он всегда должен уметь определить уровень дохода, который он получит.

Доходность по облигациям может быть рассчитана несколькими способами. Расчет доходности зависит от вида ценной бумаги, от способа начисления процентов по ней и периода начисления процентов.

Расчет купонной доходности облигации

Купонная доходность облигации показывает, какой доход может получить инвестор от начисления процентов на номинальную стоимость ценной бумаги за год. Эта сумма зависит от условий эмиссии (выпуска) облигации.

Например, эмитент выпускает облигацию номиналом в 10000 рублей, а процент по ценной бумаге по условиям эмиссии составляет 5 пунктов. Таким образом, купонная доходность будет равна произведению номинальной стоимости облигации на процентную ставку.

В нашем случае купонная доходность облигации будет равна 500 рублям.

При расчете купонной доходности следует учитывать срок выплаты купонного дохода, периодичность и способ начисления процентов. Так, проценты могут начисляться ежемесячно, ежеквартально, один раз в год. Они могут начисляться обычным способом или с учетом капитализации процентов. Все эти условия указываются при эмиссии облигации.

Как рассчитать текущую доходность облигации

При расчете текущей доходности облигации учитывается рыночная стоимость облигации, по которой инвестор ее приобрел. Этот экономический показатель вычисляется в процентах и показывает приближенную к реальности величину процентной ставки дохода по ценной бумаге. Она рассчитывается делением суммы процентов, которые инвестор должен получить за определенный период (год) на сумму покупки облигации и умножением на 100.

Например, облигация приобретена за 9 500 рублей, тогда ее текущая доходность составит 500:9 500 * 100 = 5,26%. Таким образом, если инвестор купил облигацию по цене меньше номинала, то его текущая доходность будет выше доходности, указанной при выпуске ценной бумаги.

Как определить полную доходность облигации

Рассчитывают также полную доходность облигации. Это сумма дохода, которую принесет вложение в ценную бумагу за весь период обращения. Она рассчитывается следующим образом. Определяется сумма совокупного процентного дохода за весь период обращения и разницы между рыночной и номинальной ценой облигации. Эта сумма умножается на 100 и делится на сумму номинальной стоимости ценной бумаги.

Доходность облигации во многом зависит также от стабильности экономического состояния эмитента, его надежности, котировки его облигаций на рынке. Можно рассчитать доход от разницы между номинальной стоимостью ценной бумаги и ее рыночной ценой.

Кроме этого нужно учитывать налоговую ставку на выпуск облигации, кто является эмитентом – государственное учреждение, коммерческая организация или частное лицо, соотношение уровня инфляции за год и процентов по облигации.

Все эти факторы влияют так или иначе на доходность по облигациям и их необходимо учитывать при принятии решения об инвестировании средств.

Источник: https://my-koshel.ru/content/166-kak-opredelit-dohodnost-obligacii

Как рассчитать доход по облигациям, используя функции Excel

как рассчитать доходность облигации

Excel предлагает ряд функций, используемых для вычисления различных финансовых показателей облигаций. Облигацией называется финансовый инструмент, в котором покупатель выступает в роли заимодателя, а учреждение или государство, выпустившее облигации, — в роли заемщика. Однако многие функции, связанные с облигациями, выходят за рамки материала настоящей книги. В этой статье представлены примеры некоторых наиболее распространенных функций.

Некоторые свойства облигаций являются также и аргументами функций, связанных с облигациями.

  • Расчетный день. Дата, в которую долговые обязательства переходят к покупателю.
  • Срок погашения. Дата, в которую заем (представленный облигацией) возвращается покупателю.
  • Ставка (также называемая купоном). Процентная ставка, которую выпустивший облигацию выплачивает покупателю.
  • Доходность. Норма прибыли, получаемая покупателем. Включает в себя выплаты по процентам и дисконт.
  • Погашение. Выкупная стоимость ценных бумаг за 100 долларов номинальной стоимости.
  • Частота. Количество выплат дивидендов за год.

Оценка облигаций

Предприятия, выпускающие ценные бумаги, устанавливают перечисленные выше показатели, основываясь на текущей рыночной конъюнктуре. Когда конъюнктура меняется, стоимость облигаций тоже изменяется.

Для примера предположим, что некоторая компания выпустила облигации с номинальной стоимостью 100 долларов, сроком погашения 10 лет и 6%-ной ставкой, выплачиваемой дважды в год.

  • Если процентная ставка по кредитам растет, ставка в 6% становится не такой уж и привлекательной. Покупатели уже не захотят платить 100 долларов за облигацию — они будут их покупать за меньшую сумму.
  • Если процентная ставка по кредитам падает, ставка в 6% становится привлекательной. В данном случае покупатели готовы платить больше номинальной стоимости.
ЭТО ИНТЕРЕСНО:  Выгодно ли покупать облигации

Функция ЦЕНА вычисляет сумму, которую покупатели потенциально готовы заплатить за облигацию в ожидании определенного дохода. Синтаксис этой функции таков: ЦЕНА(расчетный_день;срок_погашения;ставка;доходность;погашение;частота;базис). Учитывая приведенные выше факты, инвестор, желающий получить 7,5% годовых, должен использовать следующую формулу для вычисления приемлемой цены облигации, срок погашения которой наступает через 8 лет: =ЦЕНА(СЕГОДНЯ();СЕГОДНЯ()+ДАТА(8;1;0);,06;,075;100;2).

Результатом этой формулы будет 91,10 долларов — именно такую сумму стоит заплатить за облигацию номиналом в 100 долларов с шестью процентами годовых, чтобы прибыльность составила 7,5%. Каждый год инвестор будет получать 6%*100 долларов, плюс при погашении облигации он получит дополнительную прибыль в 8,90 долларов.

Эти два компонента — проценты и дисконт — формируют доходность облигаций. Фактическая дата выпуска облигации может отличаться от даты ее покупки инвестором.

Облигации выпускают многие организации, так производитель кондиционеров кватро клима имеет достаточно высокую ликвидность своих ценных бумаг, которая основывается на качестве продукции.

В рассмотренном примере облигации были выпущены за два года до их покупки, следовательно, инвестор будет получать за них проценты только в течение 8 лет. Если же процентная ставка упала с момента выпуска и инвестору достаточно 5,2%, формула слегка изменится: =ЦЕНА(СЕГОДНЯ();СЕГОДНЯ()+ДАТА(8;1;0);,06;,052;100;2). При этих обстоятельствах инвестор может заплатить за стодолларовую облигацию 105,18 долларов. На рис. 11.17 эти вычисления показаны на рабочем листе.

Вычисление доходности

В предыдущем примере инвестор знал необходимую ему доходность и вычислял такую цену облигации, чтобы получить ее. Если же, наоборот, он знает цену облигации, то функция ДОХОД поможет вычислить прибыльность инвестиций. Синтаксис этой функции следующий: ДОХОД (расчетный_день;срок_погашения;ставка;цена_покупки;номинал;частота;базис).

Рис. 1. Использование функции ЦЕНА

Инвестор все еще заинтересован в покупке десятилетней облигации с 6 процентами, выплачиваемыми дважды в год, однако на этот раз он хочет заплатить всего 93,95 долларов за стодолларовую облигацию.

Следующая формула вычисляет процентную ставку за восемь лет, оставшихся до даты погашения: =ДОХОД(СЕГОДНЯ();СЕГОДНЯ()+ДАТА(8;1;0);,06;93,95;100;2). Если инвестор заплатит за облигацию 93,95 долларов, то получит от своих инвестиций 7%.

Если бы он заплатил за облигацию больше ста долларов, то получил бы от инвестиций меньше 6% (рис. 2).

Рис. 2. Когда цена выше номинальной стоимости облигации, прибыльность ниже купона

Источник: http://Excel2010.ru/kak-rasschitat-doxod-po-obligaciyam-ispolzuya-funkcii-excel.html

Как рассчитать доходность облигации?

как рассчитать доходность облигации

Облигация – это ценная бумага долгового характера, которая дает право обладателю на возмещение ему заемщиком (эмитентом) ее стоимости по номиналу или возвращение иного залога.

Традиционно, наряду с таким финансовым инструментом, как акции, облигация служит объектом для инвестиций. Владение такой ценной бумагой может приносить регулярный доход.

Итак, для того, чтобы рассчитать доходность облигации, необходимо определиться, как именно вы собираетесь использовать облигации и какой вариант вы считаете предпочтительным.

Разные способы получения дохода

По большому счету прибыль от владения облигациями может строиться на основания учета нескольких вариантов.

Для начала стоит вычислить, так называемый, купонный доход, состоящий из периодических постоянных платежей на протяжении некоторого количества лет. Размер такого дохода обычно зависит от степени надежности организации — эмитента.

Такие выплаты могут выплачиваться вместе со всей суммой, полагающейся после погашения облигаций, а могут индексироваться или начисляться по фиксированной ставке.

Кроме этого, стоит рассмотреть вероятность изменения стоимости самой облигации со временем. Такой доход рассчитывается просто – цена покупки минус цена продажи. Наиболее выгодным для владельца облигаций, который желает пойти этим путем обогащения, приобретать облигации по дисконту, то есть, по цене, ниже номинала ценной бумаги.

Третий способ получения дохода, доступный владельцу, — реинвестирование, то есть, приобретение дополнительных ценных бумаг на доход от имеющихся инвестиций, полученный в виде дивидендов, процентов, в результате погашения или продажи облигации. В том случае, если вы приобретаете долговые ценные бумаги на длительный срок, это вариант имеет право на жизнь и на самом деле может принести некоторую прибыль.

Текущая и конечная доходность

Чтобы провести оценку доходности облигаций и добиться максимально точных показателей, следует разделять текущую и конечную доходность.

Первая вычисляется, исходя из годового дохода по ценной бумаге по отношению к затратам на приобретение. Купонные облигации традиционно продаются по цене гораздо выше номинальной, поэтому текущая доходность по ним ниже, чем купонная ставка.

Для того чтобы рассчитать текущую доходность облигации, используют следующую формулу:

где Д1 – это показатель текущей доходности, C1 – сумма всех доходов за период, K – курс приобретения облигации.

А вот конечная доходность должна рассчитываться с учетом изменений стоимости долговой ценной бумаги:

Д2 = ((C2 + Д) / (K * T)) * 100%,

где Д2 – конечная рассчитанная доходность облигации, C2 – сумма всего дохода в совокупности, Д – изменение цены облигации (дисконт), K – курс приобретения облигации, T – количество лет владения указанной ценной бумагой.

Не стоит забывать и о налогах, а также об уровне инфляции, которые оказывают влияние на доходность ваших облигаций. Кроме того, принимая решение вложить сбережения в покупку облигаций, необходимо четко представлять себе их реальную ценность с точки зрения инвестирования, а также тот доход, который владелец может получить при выборе каждой конкретной стратегии.

Хотя облигации, как купонные, так и дисконтные, являются одними из самых безопасных и консервативных инструментов с не слишком большим, но постоянным и стабильным доходом. В любом случае начинающему инвестору при создании портфеля инвестиций вложения в облигации помогут снизить общий риск, диверсифицировать активы и подстраховать на случай неудачи с использованием более рисковых инструментов.

Источник: https://tradesmarter.ru/analitika/prs_kak-rasschitat-dohodnost-obligacii_1b3e6.html

Доходность облигаций — bond yields

как рассчитать доходность облигации
Доходность облигаций бывает трех видов: купонная, текущая и полная. Облигация сродни банковскому депозиту, точно так же денежные средства вкладываются на определённый срок и под известный процент.

Также они похожи тем, что размер ставки или дохода является приблизительно одинаковым для обоих инструментов.

Разница есть, она заключается в том, что доходность по облигации — величина изменчивая, потому что меняется рыночная цена инструмента, а размер процентной ставки может достигать десятков, и даже сотен процентов годовых.

Доходные характеристики облигации:

1. Цена: номинальная, эмиссионная и рыночная

2. Дата выкупа – это срок, когда компания-эмитент обязуется вернуть полный размер долга, номинальную стоимость

3. Цена выкупа и порядок ее расчёта, обычно цена равна номиналу

4. Купонная процентная ставка, выраженная в процентах от номинальной цены.

5. Сроки выплаты промежуточных обязательств – обычно купоны погашаются ежегодно, раз в полугодие или ежеквартально.

Купонная доходность облигаций

Показывает инвестору, какой доход он получит, если приобретет облигацию по номинальной цене.

Формула расчёта:Купонная доходность = Годовой купонный доход/Номинал Х 100%

Текущая доходность

Дает представление о том, на какой доход может рассчитывать инвестор, если приобретет облигацию по текущей рыночной цене.

Формула расчёта:

Текущая доходность = Годовой купонный доход/Текущая рыночная цена Х 100%

Полная доходность

Доходность облигаций к погашению отражает весь размер прибыли, на которую может рассчитывать инвестор, в случае если купит ее по текущей цене и будет держать до погашения.

Формула расчёта справедливой стоимости купонной облигации:

Справедливая стоимость = Купон/(процентная ставка + 1) + Купон/(процентная ставка + 1)2 + Купон/(процентная ставка + 1)n

где n – срок, оставшийся до до погашения

Справедливая цена бескупонной или дисконтной облигации:

Справедливая стоимость = Номинал/(процентная ставка + 1)n

Источник: http://tradersroom.ru/index.php%3Foption%3Dcom_content%26task%3Dview%26id%3D46013

Понравилась статья? Поделиться с друзьями: