Выпуск корпоративных облигаций

Корпоративные облигации: особенности и плюсы

выпуск корпоративных облигаций

Корпоративные облигации продолжают оставаться привлекательным инвестиционным инструментом благодаря высокой доходности при относительно малых рисках. Для субъектов хозяйствования они остаются дешевым способом заимствования. Эмиссия корпоративных облигаций позволяет воспользоваться заемными средствами на условиях более привлекательных, чем банковские кредиты.

Что такое корпоративные облигации

Корпоративные облигации — это финансовый инструмент в виде ценных бумаг, позволяющих привлечь заемные средства на платной основе. Этот тип займа, в отличие от эмиссии акций, позволяет собственникам предприятия сохранить контроль над принятием управленческих решений.

Краткосрочные коммерческие облигации позволяют привлечь средства для пополнения оборотных фондов. Средне- и долгосрочные облигации используются для реализации масштабных проектов по развитию.

Сюда входит модернизация оборудования и другие инвестиции с длительным сроком окупаемости.

Облигации, выпускаемые корпорациями — это долговая бумага, подтверждающая два права:

  • на получение владельцем от эмитента номинальной стоимости в установленный срок;
  • на вознаграждение в виде процента или других имущественных ценностей.

Другими словами, покупатели облигаций получают стабильный доход в течение срока действия ценных бумаг. По окончании срока обращения корпорация выкупает облигации у держателей по номинальной стоимости.

Корпоративные облигации, доходность по которым выше, чем у гособлигаций, относятся к более прибыльному и рискованному сегменту ценных бумаг.

В отличие от кредита, долговые обязательства между кредитором и заемщиком не требуют оформления поручительства или залога.

Проценты по облигациям выплачиваются до распределения прибыли между акционерами. В случае банкротства компании долги по облигациям имеют более высокий приоритет, акции.

Недостаток для инвесторов заключается в меньшей доходности и отсутствии возможности влиять на управленческую деятельность компании.

Облигации корпораций делятся на следующие разновидности:

  • срочные и отзывные;
  • именные и на предъявителя;
  • обычные и целевые;
  • с распределенным и разовым погашением;
  • обеспеченные и необеспеченные.

Инвесторы получают разные виды дохода от владения облигациями: фиксированный и плавающий купонный доход, дисконтный доход за счет покупки со скидкой и погашения по номиналу.

Выпуск корпоративных облигаций: преимущества для эмитента и инвестора

Выпуск облигаций компании обеспечивает ее выход на рынок капитала без изменения структуры и перераспределения прав собственности и управления фирмой.

Особенно привлекательны облигации для компаний, недооцененных фондовым рынком. Российский рынок корпоративных облигаций позволяет таким предприятиям консолидировать большие активы без размытия доли действующих акционеров. Эмиссия ценных бумаг обеспечивает возможность выполнения текущих задач и перспективных планов. Облигации позволяют дешево рефинансировать задолженности эмитента и легко найти деньги на запуск новых проектов, не относящихся к основной деятельности компании.

Инвесторы предпочитают облигации компаний по следующим причинам:

  • стабильный процент дохода, который может упасть лишь в случае банкротства фирмы;
  • прозрачная информация по активу, облегчающая точную оценку риска дефолта;
  • большая надежность бондов в сравнении с акциями;
  • возможность конвертации в акции и продажи на вторичном рынке;
  • выгода за счет льготного налогообложения;
  • доходность, превышающая депозитную ставку (консолидированный доход от купонных выплат, дисконта и спекулятивных сделок).

Недостатки корпоративных облигаций

Очевидные преимущества корпоративных бондов оттеняются рядом недостатков:

  • Являясь более приоритетным обязательством, облигации обеспечивают высокую надежность. Но менее рискованные инструменты на финансовом рынке отличаются низкой доходностью. Поэтому этот вид ценных бумаг не может обеспечить высокой прибыли, сравнимой с инвестициями в акции.
  • Отсутствие возможности участвовать в управлении компанией сильно ограничивает инструментарий крупных инвесторов, стремящихся к расширению сферы контроля.
  • Высокая надежность облигаций снижает показатель волатильности. Бонды имеет смысл покупать в расчете на долговременный рост цены. Однако они не могут выступать в качестве спекулятивного инструмента.

Примеры облигаций России и зарубежных стран

Облигации российских компаний за последний год сумели подрасти в цене и потерять доходность. График купонного дохода уверенно движется вниз вместе с депозитными ставками банков. Планы снижения учетной ставки, озвученные центробанком, заденут и корпоративные облигации 2018 года.

Это вполне закономерное явление: рост индекса корпоративных облигаций неизменно связан с падением доходности по ним. Рост спекулятивных доходов по бондам ведет у уменьшению средней процентной ставки на рынке.

Однако даже манипуляции Центробанка не смогли сместить корпоративные облигации с лидирующих позиций среди инструментов с фиксированным доходом. Они уверенно опережают в этом плане банковские депозиты.

Предлагаем вашему вниманию самые прибыльные корпоративные облигации на московской бирже:

  • краткосрочные бонды «Альфа-банка» и аптечной сети «36,6»;
  • долгосрочные облигации «Агентства по жилищному и ипотечному кредитованию» и «Бинбанка»;
  • евробонды банков «Тинькофф», «Ренессанс Кредит» и ВТБ.

Доходность корпоративных облигаций составляет 9,5% и более, что значительно выше депозитных ставок, представленных Сбербанком и другими ведущими банковскими учреждениями. С учетом сходства в показателях надежности депозитов и бондов, инвестиции в облигации выглядят более привлекательно.

Российские инвесторы могут вложиться в иностранные облигации через инвестиционные фонды или на прямую. Для минимизации рисков следует ориентироваться на кредитные рейтинги Moody’s и других авторитетных рейтинговых агентств.

Где публикуют списки облигаций

Для инвесторов особенно интересны корпоративные облигации 2018 года выпуска, список которых представлен на специализированных интернет-ресурсах:

Здесь вы найдете актуальные сведения об эмиссии новых ценных бумаг и положении дел на вторичном рынке. Показатели объема выпуска, условий выплаты процентов, динамики курса и оборота на вторичном рынке помогут сориентироваться на рынке и выбрать лучшее инвестиционное предложение.

Источник: https://bond-invest.ru/korporativnye-obligacii/

Корпоративные облигации 2017: рынок, доходность и налогообложение

выпуск корпоративных облигаций

Зная тонкости современных финансовых рынков, и что влияет на них, можно понять сущность развития современной экономики. Раскрытие вопроса о сущности корпоративных облигаций, о том, какие процессы они регулируют, их виды и назначение, помогает научиться отличать истинные ценности от мнимых. В особенности когда речь идёт о российских фондовых рынках и о подлинных возможностях, которые они могут предоставить.

Что такое корпоративные облигации и их эмиссия

Для привлечения капиталов и инвестиций (видео «Инвестиции в облигации» в конце статьи ↓) в бизнес с целью развития, реструктуризации, внедрения новейших технологий, предприятиями и корпорациями используется выпуск облигаций — ценных бумаг, которые закрепляют за собственником право на получение номинальной стоимости этой бумаги и всех предусмотренных выплат по ней.

Главный интерес инвестора в приобретении корпоративных облигаций, выпускаемых предприятиями, заключается в извлечении максимальной прибыли. Она зависит от их происхождения, надёжности, точности и мастерства исполнения от эмитента.

Интересные факты

  • Международное рейтинговое агентство  Moody`s в 2017 году сравнивает волатильность рынка ценных бумаг России с рынком Аргентины.
  • В 1999 году первым осуществил эмиссию облигаций на федеральном уровне Газпром, за ним последовали нефтяные предприятия Лукойл и ТНК.
  • По мнению экспертов, в 2017 году в России для удачных вложений можно выделить долговые бумаги  «Транснефти», МТС и ГТЛК.  Купонная доходность этих облигационных выпусков составляет 9,25, 9 и 11% годовых соответственно.
  • Молодой рынок корпоративных облигаций в России, имеет свои тенденции позитивного развития. Государственное влияние благотворно и взвешенно отражается на нём. Несомненные положительные перспективы будут привлекать всё больше корпоративных и частных инвесторов в эту нишу российских фондовых площадок.

Корпоративные облигации широко распространены во всём мире, они являются активными составляющими мировых фондовых рынков, именно на них зарабатывают миллионные состояния при правильных и продуманных вложениях.

Компании, выпустив долговые обязательства, в свою очередь получают финансовые вливания, которыми могут пользоваться до момента их погашения.

Выпуск облигаций для привлечения инвесторов называется эмиссией. А предприятие, организовавшие этот процесс эмитентом.

Для принятия решения об эмиссии корпоративных облигаций, главный руководящий орган предприятия делает заключение на основании исследовательской работы экономистов, финансистов, аналитиков и принимает решение о данном мероприятии.

С учётом норм законодательства, осуществляется государственная регистрация выпуска, и затем происходит непосредственно сам процесс. В обязательном порядке формируется и предоставляется отчёт в Федеральную службу по финансовым рынкам об эмиссии корпоративных облигаций.

Краудфандинг – что такое? Краудфандинг в России. Лучшие площадки

Какими бывают облигации

Облигации могут быть:

  1. Обеспеченными. Это те виды ценных бумаг, которые обеспечиваются активами(недвижимость, другие основные фонды предприятия, земли, запасы сырья и материалов и другое); эти объекты  — гаранты возврата средств по данным бумагам, так как даже в случае банкротства предприятия-эмитента, они будут проданы для расчета по корпоративным облигациям;
  2. Необеспеченными. В случаях когда никаких существенных активов у эмитента нет; в данном варианте играют роль репутационные показатели  предприятия, ликвидность их ценных бумаг зависит от прибыльности компании, её хозяйственно-экономической деятельности.

По форме расчёта дохода возможны выпуски облигаций:

  1. Процентных. То есть начисление купона (прибыли в процентном соотношении к номиналу) ведётся постоянно, эта цифра может оговариваться заранее при эмиссии, или быть плавающей — в этом случае она зависит от многих экономических факторов, в том числе от инфляции;
  2. Беспроцентных. Ещё их называют дисконтными, потому что продаются они по цене ниже номинала, возврат происходит как минимум по цене номинала, а в большинстве случаев, и выше; именно этот фактор заложен в получение максимальной прибыли.

По сроку и форме существования данные бумаги делятся на:

  • Срочные. С установленной датой погашения; они в свою очередь могут быть:

— краткосрочные (до года);

— среднесрочные (от года до 5 лет);

— долгосрочные (срок свыше 5 лет).

  • Бессрочные. Хоть и называются бессрочными, но обязательно имеют срок погашения, не установленный на момент выпуска; в любом случае по инициативе либо самого эмитента, либо по желанию инвестора может быть произведено досрочное погашение долговых обязательств.

В зависимости от того, кому будут принадлежать облигации и кто конкретно будет погашать их, они регистрируются как:

  • Именные. Только зарегистрированный владелец может ими пользоваться;
  • На предъявителя. Личность владельца не регистрируется, он может продавать, дарить или передавать по наследству принадлежащие ему бумаги.

Основные виды данных обязательств могут иметь множество разветвлений и нюансов, зависящих от экономической ситуации в стране в целом, и от положения выпускающей компании.

Современный рынок корпоративных облигаций в России и особенности налогообложения

В России активность корпоративных облигаций стала развиваться только в 1999 году, когда экономическое развитие страны набирало обороты, переходило на качественно новый уровень, и банковское кредитование не могло удовлетворить все требования растущих предприятий.

В те годы никто толком не понимал сущности облигаций, сложно было найти и эмитентов и инвесторов. Но реалии времени и опыт развитых стран мира, показывали, что путь эмиссии корпоративных облигаций является эффективным и работающим механизмом, и его необходимо внедрять и в России, предприниматели которой жаждали решительных и позитивных шагов для прибыльного цивилизованного развития экономики.

Роман Насонов
Ведущий аналитик ПАО «Промсвязьбанк»

В условиях устойчивой тенденции на снижение ставок по банковским вкладам все большую актуальность для инвесторов сейчас приобретают альтернативные варианты вложения средств.

Благодаря грядущим изменениям в законодательстве мы рекомендуем обратить внимание на такой инвестиционный инструмент как корпоративные облигации. Они также как и депозиты приносят процентный доход (в виде купонов), но его величина, как правило, выше, чем ставки по вкладам. И если раньше это отчасти компенсировалось необходимостью платить налог 13% с купонного дохода, то с 1 января 2018 г. вступят в силу поправки в законы, освобождающие физических лиц от его уплаты.

Важно, что это касается только облигаций, эмитированных с 1 января 2017 года, поэтому рекомендуем обратить внимание именно на размещенные в этом году выпуски.

Среди них можно выделить такие бумаги как 6-летние облигации ГТЛК серии 001Р-04, 4-летние облигации ОКЕЙ серии 001P-01, 3-летние облигации Детского мира серии БО-04.

Доходность этих выпусков к оферте/погашению находится в районе 9,3-9,7%, в то время как максимальная процентная ставка по вкладам в топ-10 банках, по данным ЦБ на конец июня, составляет менее 7,5%.

Преимуществом облигаций перед депозитами является не только возможность зафиксировать более высокую доходность на достаточно длительный срок, но и возможность получить дополнительную прибыль от роста их курсовой стоимости в условиях снижения процентных ставок.

Проиллюстрируем это на примере. Допустим, инвестор открывает брокерский счет и покупает 6-летние облигации ГТЛК серии 001Р-04 по текущей рыночной цене 102% от номинала (1000 руб.), с горизонтом инвестирования 1 год.

По нашим прогнозам, ключевая ставка ЦБ РФ через год снизится на 100 б.п. до 8%, благодаря чему доходность облигаций ГТЛК 001Р-04 опустится с текущих 9,7% до примерно 9,1%, а значит их можно будет продать уже по 104% от номинала.

Таким образом, в случае реализации данного сценария заработок инвестора составит более 11% годовых.

Дополнительную выгоду от вложений в корпоративные облигации можно получить, открыв индивидуальный инвестиционный счет, дающий право на получение 13%-го налогового вычета. Ограничениями данной опции являются предел по сумме вычета 52 тыс. руб. и минимальный срок инвестирования от 3 лет.

Что касается сумм инвестирования, то в один ликвидный выпуск можно без проблем вложить порядка 10 млн руб. При желании можно инвестировать и больше – 50-100 млн руб., но в таком случае избавиться от всех облигаций до погашения при возникновении такой необходимости уже будет проблематично.

Инвесторам, располагающим суммами от 100 тыс. долл. мы также рекомендуем обратить внимание на корпоративные еврооблигации. Долларовые выпуски крупнейших российских компаний с погашением в 2021-2022 гг. сейчас предлагают доходность от 3,5 до 5% годовых, что гораздо больше, чем долларовые ставки в российских банках. Рынок еврооблигаций является внебиржевым, поэтому физические лица не выставляют на нем заявки самостоятельно, а пользуются услугами персональных брокеров.

Важно понимать, что покупка корпоративных облигаций сопряжена с риском дефолта эмитента и для тех, чьи сбережения не превышают гарантированные государством 1,4 млн руб. по банковским вкладам, это является существенным недостатком.

Кроме того, неблагоприятные изменения рыночной конъюнктуры могут привести к падению цен на облигации и сокращению объема заявок на покупку, частично лишая инвесторов гибкости в выборе срочности вложений средств. Тем не менее, корпоративные облигации сейчас дают неплохую возможность заработать по сравнению с банковскими вкладами, и на этот инструмент определенно стоит обратить внимание.

В настоящее время на данный финансовый рынок в России влияют отрицательно:

  • нестабильность отечественного рынка (очередной кризис 2014-2017 годов);
  • санкции, введённые странами Европы и Америкой в 2014 году;
  • снижение цен на нефть;
  • низкая потребительская способность, инфляция;
  • низкая инвестиционная активность.

Несмотря на эти факторы, наблюдается постоянный прирост доли российских ценных бумаг на рынке. Однако по отчётам международных рейтинговых агентств данный рынок  по-прежнему не дотягивает до общемировых, к тому же он является слишком волатильным.

Привлечению частных инвесторов на фондовый рынок может способствовать снижение ставок по банковским депозитам, которое наблюдается в последние годы в России.

По мнению мировых экспертов, ещё несколько факторов будет способствовать положительной динамике в этом направлении:

  1. Решение Государственно Думы РФ, принятое в первом чтении 15 февраля 2017 года, не облагать НДФЛ рублёвые облигации выпущенные с 1 января 2017 года (исключение составят случаи, когда доход с купона по ним превысит ставку рефинансирования);
  2. Страхование индивидуальных инвестиционных счетов , принято Государственной Думой РФ 21 июня 2017 года;
  3. Получение налоговых вычетов по индивидуальным инвестиционным счетам.

Эти меры оправдали себя, количество индивидуальных инвестиционных счетов растёт, а следовательно увеличиваются объёмы вложений в ценные бумаги российских предприятий.

Источник: https://promdevelop.ru/korporativnye-obligatsii/

Свежий список корпоративных облигаций, освобожденных от НДФЛ

выпуск корпоративных облигаций

По нашим оценкам, с учетом всех корректировок, в список «льготников» попала 171 облигация. Расчеты производились на 6-ое февраля 2018 года.

ЭТО ИНТЕРЕСНО:  Облигации в иностранной валюте

* В столбце «Дата погашения/оферты» указана ближайшая из этих двух дат

Что считать датой эмиссии?

На протяжении всего прошлого года не утихали горячие споры, что понимать под словом «эмиссия». Согласно законодательству, датой начала эмиссии считается государственная регистрация выпуска. По этой причине под вопросом находился значительный список бумаг, размещение которых произошло после 1-го января 2017 года, а государственная регистрация – ранее этой даты.

Согласно разъяснению Минфина, которое было запрошено Московской биржей, «под облигациями, эмитированными начиная с 01.01.17, понимаются облигации, дата размещения которых приходится на данный период».

Это означает, что облигации, размещенные после указанной даты, в независимости от даты государственной регистрации, освобождаются от уплаты налога на купонный доход.

Какие ограничения есть для эмитентов?

Эмитентом облигаций должна выступать российская организация. Сами бумаги должны быть номинированы в рублях.

Есть ли ограничения на величину купона?

Согласно принятому закону, величина купона не должна превышать размера ключевой ставки, увеличенной на 5%. На текущий момент ключевая ставка составляет 7,75%, то есть купонный доход, превышающий 12,75% годовых, будет облагаться налогом. На ближайшем заседании ЦБ большинство экспертов ждет снижения ставки на 0,25%, в случае такого сценария планка опустится до 12,5%.

Если купон превышает указанный в законе уровень, налог будет взыматься только с дохода, превышающего пороговый уровень. Ставка налога составит 35% вместо привычных 13% НДФЛ. Рассмотрим на примере:

Допустим купонный доход по облигации установлен на уровне 15% годовых. Данная величина превышает пороговый уровень на 2,25%. Значит, «чистыми» вам будут выплачены 12,75%, а с 2,25% будет взят налог в размере 35%. В результате «на руки» вы получите 14,21%. Фактически размер налога со всего купона в данном примере составит 5,3%, в любом случае выгоднее 13% НДФЛ. Эта величина на прямую зависит от того, насколько купон превышает установленный порог.

В опубликованном списке облигаций мы рассчитали размер купона после уплаты налога, для бумаг, чей купон превышает пороговый уровень, установленный Минфином. Он находится в столбце «реальный купон».

Берется ли налог с дохода от роста рыночной стоимости бумаги?

Не облагается налогом только доход, полученный в результате превышения выплаченного номинала облигации, в момент погашения, над рыночной стоимостью, в момент покупки. Здесь нам вновь поможет пример:

Допустим облигация была приобретена с дисконтом за 95% от номинала. В таком случае на момент погашения по номиналу будет получен доход в размере 5%, который налогом не облагается.

Однако, если в рассмотренном выше примере вы решите продать бумагу раньше даты погашения за 99% от номинала, 100% от номинала, или за любую другую сумму, превышающую цену приобретения, налог будет удержан с величины полученной выгоды в размере 13%.

Что понимать под обращающейся бумагой?

Этот пункт, наверное, самый бесполезный для инвесторов, но разъясним для порядка и его. Согласно трактовке Мосбиржи, не доверять которой у нас нет оснований, под обращающейся бумагой понимается облигация, по которой возможно рассчитать хотя бы одну средневзвешенную рыночную цену за последние 3 месяца.

Какие бумаги не попадают под данный критерий? Очевидно те, которые не торгуются. Среди множества выпусков попадаются «нерыночные», которые изначально 100% размещаются среди ряда заинтересованных лиц и удерживаются ими до погашения.

Для упрощения мы также не включили в список ряд бумаг, по которым присутствовала всего одна средневзвешенная цена за весь период обращения. Однако, так как они были выпущены недавно (в диапазоне 3 месяцев), то формально по критериям в список должны проходить.

Опубликованный список облигаций подготовлен экспертами БКС Экспресс и основан на нашем понимании формулировок закона. Мы не гарантируем, что в данный список попали все облигации, купонный доход которых не облагается налогом.

Гайворонский Сергей

БКС Экспресс

Источник: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/svezhii-spisok-korporativnykh-obligatsii-osvobozhdennykh-ot-ndfl

Корпоративные облигации России и стран зарубежья

выпуск корпоративных облигаций

Приветствую, уважаемые инвесторы. Ранее, в статье, посвященной определению сути облигаций, мы с вами уже знакомились с тем, что представляет собой облигация, какие виды облигаций обращаются на российском фондовом рынке и даже рассматривали более детально один их наиболее популярных типов данного вида ценных бумаг, а именно – облигации федерального займа (ОФЗ) и тонкости инвестирования в них.

И сегодня мы рассмотрим еще одну крайне популярную группу облигаций, горячо любимых инвесторами по всему миру за их прибыльность и надежность. Речь идет о корпоративных облигациях.

Итак, корпоративная облигация – это ценная бумага, выпускаемая компанией-эмитентом (юридическим лицом), с целью притока капитала в процесс производства и финансирования своей производственной деятельности.

Как правило, корпоративные облигации являются долгосрочным инвестиционным инструментом, отличающимся от акций гораздо более низким уровнем волатильности и, как следствие, меньшей степенью риска.

Право (и возможность) выпускать в обращение корпоративные облигации имеют только самые крупные компании в стране, способные, в случае чего, незамедлительно осуществить выплаты по ним в полном объеме.

Предназначены они для осторожных инвесторов, которые стремятся свести к минимуму риски, возникающие при вложении капитала и нацеленных на получение регулярного купонного дохода, с защитой инвестиционного капитала от влияния инфляции.

Корпоративные облигации доходность

Я думаю, уважаемый читатель, что вы знаете один из основополагающих законов рынка инвестиций, гласящий, что чем рискованнее актив, тем теоретически большую прибыль он способен принести. И наоборот – чем актив безопаснее, тем меньше процентов прибыли по нему получает инвестор.

Когда речь идет о корпоративных облигациях, можно сказать, что они являются собой некую золотую середину между понятиями «доходность» и «рискованность». Поясню почему.

Облигации (все облигации) гораздо менее волатильны, нежели, к примеру, акции (почитать, почему это так можно в статье посвященной им, которая расположена в главном меню сайта). И, если мы возьмем видовую классификацию облигаций, которые, как мы помним, делятся на государственные, муниципальные и корпоративные, то очевидно, что наиболее прибыльными из них будут последние.

Почему так? Да потому что государству, выпустившему в оборот облигацию, показать рост в 20-25% за год практически нереально (не будем брать в расчет китайское экономическое чудо и иже с ним), а вот компании, особенно крупной, такое вполне по плечу. И ростом в 20% в год, с соответствующей выплатой процентов по корпоративным облигациям, здесь никого не удивишь.

Вот и получается, что корпоративным облигациям присущ низкий уровень риска, вследствие их отношения к соответствующей группе ценных бумаг, и довольно приличный процент доходности, который вполне может соревноваться с прибылью по акциям и фьючерсам.

Корпоративные облигации российских эмитентов

В Российской Федерации корпоративные облигации распространены довольно широко. На фондовых биржах облигации российских компаний появились еще в начале 90-х годов прошлого века, но, естественно, в те времена они еще не могли сотрудничать с ценными бумаги иностранных фирм.

Сейчас же эта ситуация изменилась и выглядит гораздо более радужной для отечественных фирм и инвесторов, т.к. в России, на сегодняшний день, достаточно компаний, которые по масштабам деятельности, объему прибыли и финансовым возможностям вполне могут соперничать с ведущими мировыми корпорациями. И вкладывая деньги в них, инвестор может рассчитывать на хорошую прибыль, поддерживая при этом отечественного производителя.

В настоящее время, российские акционерные общества выпускают как рублевые, там и валютные облигации, доступные для приобретения на отечественном и иностранном фондовых рынках. Причем предложение корпоративных облигации российских эмитентов довольно велико, они есть практически в каждой сфере производства и непроизводственной деятельности.

Вот, к примеру, корпоративные облигации представителя голубых фишек ММБВ – торговой сети «Магнит» (MGNT):

Или, если брать сферу добычи природного газа и нефтепродуктов, то в качестве примера можно привести крупнейшую российскую корпорацию Газпром и ее облигации:

Примеров можно привести еще множество, т.к., как я уже говорил, на одной только московской бирже российских корпоративных облигаций предостаточно. Причем как среди голубых фишек (ЛУКОЙЛ, Сбербанк, Норильский Никель и т.д), так и среди более мелких компаний.

И, при желании из них можно собрать отличных инвестиционный портфель с низкими рисками и приличным уровнем прибыли.

Где купить корпоративные облигации

Отлаженный механизм по работе с корпоративными облигациями есть, к примеру, у компании Церих – крупнейшего российского фондового брокера. Здесь, для удобства инвесторов, они выделены в отдельную подгруппу и доступны для работы всем клиентам компании.

Помимо них, к слову, здесь есть и другие виды облигаций, такие как ОФЗ и Еврооблигации. Так что, если вы ищете хорошего брокера, то компания Церих вполне подойдет на его роль.

Источник: https://investment-school.ru/korporativnye-obligacii-rossii-i-stran-zarubezhya/

Корпоративные облигации как ценные бумаги, виды, стоимость, доходность – Торговые стратегии

выпуск корпоративных облигаций

Прочитав данный материал, Вы сможете узнать что такое корпоративные облигации, корпоративные облигации как ценные бумаги, особенности и основные характеристики корпоративных облигаций, виды корпоративных облигаций (классификация), доходность корпоративных облигаций.

Что такое корпоративные облигации?

Корпоративные облигации — это облигации, которые выпускаются юридическими лицами, т.е. большими корпорациями с целью обеспечения своей деятельности финансовыми потоками. Чаще всего корпоративные облигации представляют собой долгосрочный долговой финансовый инструмент. Срок погашения корпоративных облигаций в подавляющем большинстве превышает 1 год.

В финансовом мире корпоративные облигации разделяют на 2 формы:1) бездокументарная ценная бумага;

2) документарная ценная бумага на предъявителя.

Корпоративная облигация – это прежде всего долговая бумага. Однако, она еще и биржевая, фондовая, эмиссионная либо срочная бумага.

Стоимость корпоративной бумаги как инвестиционного финансового инструмента включает в себя следующие свойства:1) это объект, который имеет свободно образующийся собственный курс на бирже;2) корпоративной облигации присуща ликвидность, высокая надежность, а также совсем неплохая доходность;

3) корпоративная бумага определяет заемные либо долговые взаимоотношения между владельцем облигации и эмитентом.

Корпоративные облигации имеют как рыночную цену, так и номинальную стоимость. Номинальная стоимость – это сумма, которую эмитент, взяв у заемщика, обязан ее возвратить по прошествии установленного времени обращения корпоративной облигации. Номинал представляет собой основную величину при подсчете доходности корпоративной облигации.

Стоит заметить, что со времени выпуска облигации, ее обращения либо до момента погашения корпоративная облигация покупается либо продается по котировкам, сформированными биржей. Как Вы прекрасно осознаете, стоимость корпоративной облигации может оказаться равной как первоначальной, так и гораздо больше либо меньше номинальной.

По сравнению с государственными облигациями корпоративные облигации обладают меньшей ликвидностью, т.е их намного сложнее быстро купить либо продать. Рынку корпоративных облигаций как и всему рынку облигаций более присуща инвестиционная составляющая, нежели агрессивные спекуляции. Для агрессивных спекулянтов биржа облигаций, в принципе, малопривлекательна, дневные изменения котировок на ней ничтожно малы в сравнении с рынком акций.

Виды корпоративных облигаций (классификация)

Виды корпоративных облигаций принято делить по ниже представленной классификации:

1) по степени доходности:а) твердый доход — прибыльность корпоративной облигации постоянна в период всего срока облигации;

б) плавающий доход — процентная ставка по корпоративной облигации добавляется к процентной ставке по государственным краткосрочным облигациям.

2) по степени неизменности срока действия корпоративной облигации:а) постоянный (неизменный) срок облигации;

б) модифицирующийся (изменяющийся) срок облигации — это тот случай, когда срок займа уменьшен, в данном случае корпоративные облигации могут быть отозваны до окончания оговоренного срока.

3) в зависимости от условий договора о погашении займа:а) одновременно производится погашение всех корпоративных облигаций  по  единственному займу;

б) выпуск корпоративных облигаций эмитентом производится небольшими партиями (сериями), а любой серии присущ характерный ей срок погашения.

4) по степени полноты прав, принадлежащих держателям корпоративных облигаций:а) корпоративные облигации с ордером — это корпоративные облигации, которые предоставляют право приобретение свежих (новых) акций либо облигаций по закрепленным ценам;

б) конвертируемые корпоративные облигации — это те облигации, которые наделяют их владельца правом выбора, т.е. возможностью рассматривать указанную ценную бумагу в качестве чистой облигации с учетом заложенной в ее условиях прибыльностью (доходностью) либо по окончании установленного времени дающие право провести конвертацию данной облигации в соответствующее количество обычных акций.

Примером другого вида облигаций служат дисконтные облигации или как в народе их именуют бескупонные.

Успехов Вам!

пользователей:

Источник: http://forex-recipe.ru/investicii/obligaciya/korporativnie-obligacii-cennie-bumagi-vidi-dohodnost/

Выпуск облигаций: не просто теория

выпуск корпоративных облигаций

Выпуск облигаций может быть легко «расчленен» на несколько стадий (этапов), каждый из которых заслуживает скрупулезного обзора.

Мы их не только перечислим и опишем, но и обратим внимание читателя на важные процедурные тонкости, характеризующие процесс выпуска облигаций на каждом из этапов.

Вероятно, со временем отдельные вопросы будут рассмотрены нами с еще большей тщательностью.

По сути, мы вооружим инвестора картой, способной привести его к цели кратчайшим путем.

Представленная теория в сильной степени подвержена влиянию белорусских реалий. Так уж сегодня пал выбор.

Объяснение, в общем-то, незамысловатое: читателями сайта являются представители свыше полутора сотен государств – всем, как говорится, не угодишь

Ключевые же концепции, между тем, представлены в статье безотносительно к какому бы то ни было законодательству и, разумеется, могут и должны быть восприняты по принципу «как есть».

Текст пресыщен теорией, требующей неторопливого чтения.

Некоторые детали действительно важны для практического применения. Словом, приятного чтения!..

Организация выпуска облигаций

Организация выпуска облигаций может занимать несколько месяцев, является энергоемким процессом, требующим от организаторов большой сосредоточенности и приверженности.

Организатором выпуска облигаций может выступать государственное или частное предприятие, государственное учреждение, банковская организация.

Этапы выпуска облигаций

Приведенные ниже этапы выпуска облигаций весьма условны и нормативно никак не закреплены.

Тем не менее, представленный список имеет ощутимую практическую ценность, поскольку позволяет без лишних трудностей закрепить в сознании четкую последовательность шагов, которую потребуется осуществить в процессе выпуска облигационного займа.

Всего можно выделить восемь этапов выпуска облигаций:
[1]. Подготовительный этап
[2]. Принятие и утверждение решения о выпуске облигаций
[3]. Заключение договора с депозитарием
[4].

Физическое представление документов для регистрации
[5]. Регистрация выпуска облигаций и проспекта эмиссии облигаций
[6]. Получение согласия на изготовление бланков облигаций (при их выпуске в документарной форме)
[7].

Публикация информации об открытой продаже облигаций
[8]. Продажа облигаций

Подготовительный этап выпуска облигаций

Ведя речь о подготовительном этапе выпуска облигаций, следует уяснить всего один факт: любые затеи с облигациями возможны лишь после того, как акционерное общество или общество с ограниченной ответственностью сформируют (и – главное! – оплатят) акционерный (уставный) капитал в ПОЛНОМ объеме.

По-видимому, это связано с тем, что затраты на выпуск облигаций могут существенно потрепать бюджет организации-эмитента и государство должно располагать хотя бы минимальными гарантиями добросовестности организатора выпуска облигаций.

Решение о выпуске облигаций

Решение о выпуске облигаций сначала принимается, а затем – утверждается уполномоченными органами (КЕМ и КАК, зависит от организационно-правовой формы предприятия-эмитента).

Источник: https://sprintinvest.ru/vypusk-obligacij

Обзор стоимости биржевых облигаций

выпуск корпоративных облигаций

Биржевые облигации являются особенным инструментом, который способен привлекать краткосрочные кредиты от заемщика, который считается высоконадежным. ЦБ последнего должны быть включены списки биржи и иметь котировку.

Выпуск

Биржевые облигации разрешается эмиссовать вне госконтроля. В муниципальных органах не нужно регистрировать их выпуск, также не требует регистрации и детального проспекта. В государственные органы не нужно подавать отчет об результатах эмиссии, если выполнены следующие условия:

  • биржевые облигации размещаются и участвуют в торгах посредством открытой подписки;
  • эмитентом подобных муниципальных облигаций являются разные субъекты, их ЦБ должны быть вписаны в подконтрольный бирже перечень и котироваться на ней;
  • еще одним требованием есть существование его больше 3 лет, он обязан иметь по правилам составленную бухгалтерскую годовую отчетность за последние два отчетные периоды.
  • биржевые облигации не дают своему владельцу иных прав помимо получения начальной их стоимости или ее вместе с процентом;
  • такие облигации имеют срок погашения – не больше 3 лет с момента их размещения;
  • выпускаться они могут только в документарной (физической) форме, сертификаты по ним в обязательном порядке хранятся в депозитарии. Все действия с ними должны осуществляться только на бирже, которая осуществила их допуск.
ЭТО ИНТЕРЕСНО:  Как заработать на акциях сбербанка

Допускать на торга подобные облигации имеет право исключительно фондовая биржа, которая провела их листинг. Обращаться БО могут и на биржевом и на внебиржевом рынке.

Что необходимо?

Выпуская биржевые облигации эмитентом должна уплачиваться госпошлина, которая взимается за регистрацию выпуска. Что касается стандарта для проспекта они значительно либеральней, если сравнивать их с корпоративными.

Размещение

Как говорилось ранее размещать БО можно только через открытую подписку. Обе стороны и биржа, и эмитент обязаны предоставить полную информацию о выпуске и гарантировать доступ к ней потенциальным покупателям. Необходимо предоставлять проспект ценных бумаг. Если по какой-либо причине были внесены какие-либо изменения необходимо своевременно проинформировать все заинтересованные стороны о подобных корректировках.

Обратите внимание: запрещено осуществлять какую-то ни было рекламу до момента допуска данного финансового инструмента к торгам.

Эмиссия может приостанавливаться в случае обнаружения следующих обстоятельств:

  • нарушения Законов РФ, относительно ЦБ;
  • не полное или недостоверное предоставление информации, введение в заблуждение относительно данных, которые стали основанием для присвоения идентификационного кода данному выпуску.

Пока обнаруженное нарушение не будет устранено, эмиссия не может возобновляться.

Обзор правил размещения:

  • обязанностью эмитента является завершение размещения БО в сроки, что определены решением о таком выпуске. Это период не может затянутся дольше одного месяца с момента начала размещения;
  • на следующий день по завершению процедуры размещения биржа обязана раскрыть данные про итоги размещения. Такую информацию подают в соответствующий регистрирующий орган в письменной форме. Такие данные должны составляться в стандартной принятой форме содержать в себе информацию про итоги выпуска.

Кто может выпускать БО?

Выпускать биржевые облигации могут представители государственных (муниципальных) структур, корпорации, общества, но реально подобный выпуск доступен исключительно большим предприятиям, которые устойчиво стоят на ногах и функционируют долгие годы. Обязательными требованиями есть существование эмитента не меньше 2 лет, наличие фундаментального объема активов (чистых) не меньше 100 тысяч базовых величин.

Допуск к торгам

Допускаться к открытым торгам облигации могут исключительно биржей, которая провела их листинг. БО могут допускаться к размещению только на 1 бирже.

Допуск возможен если есть заявления, что составляет эмитент. Кроме того пакет документов включает решение о выпуске, проспект ЦБ. Кроме того у эмитента должны иметься документы, которые могут подтвердить законность подобных размещений, они не должны противоречить законодательству. Полный перечень утверждается индивидуально для каждой биржи.

Цены

Цена облигации на бирже представлена посредством номинала. Другими словами, цену на бирже указывают не в денежном эквиваленте, а в процентах (детальные обзоры их можно увидеть на интерактивных таблицах).

Чтобы посчитать рыночную стоимость, нужно иметь данные в каждый конкретный момент. Так, к примеру, если в данную минуту цену установили номинальной, то трейдер увидит 100%, если она опустилась ниже ее, то это также выразиться в виде 98%, 97,55 и т.д.

также есть варианты увеличения номинальной стоимости, тогда будет 102%, 110% и подобное.

Муниципальные облигации

Выходить на биржи и принимать вид БО могут муниципальные, главное чтобы они соответствовали требованиям, который были представлены в обзоре выше. Они являются одними из самых стабильных, так как государство исчезнуть не может просто так, а значит инвесторы могут со 100% уверенностью вкладывать свои денежные средства в подобные долговые обязательства.

Муниципальные облигации в России начали выпускаться в начале 90-х годов. С каждым годом их количество растет. Так сначала самым крупными эмитентами муниципальных облигаций были Санкт-Петербург, Тюменская, Нижегородская области и Татарстан. На сегодня участниками рынка муниципальных БО являются почти все регионы страны.

У муниципальных облигаций есть важные преимущества:

  • стоимость таких долговых обязательств меньше чем других типов;
  • муниципальные облигации обладают высокой надежностью, и в этом плане могут уступить лишь некоторым государственным;
  • доход, полученный по купонам на протяжении всего срока, не облагается налогами.

У муниципальных облигаций есть индекс на бирже, он являет собой взвешенный согласно с объемами выпуска индекс облигаций всех субъектов РФ, которые допущены к торгам и обращению на бирже. Вместе с тем можно рассчитать для муниципальных облигаций уровень доходности и дюрации для каждой расчетной базы.

Корпоративные облигации

Для того чтобы попасть на биржу и разместить БО необходимо быть стабильной компанией, которая зарекомендовала себя на рынке, а для этого нужно чтобы трейдеры интересовались и включали их в свои обзоры. Также нужно чтобы компания имела известное имя в данной сфере. Этого возможно достичь, исключительно торгуя корпоративными облигациями.

Рынок корпоративных облигаций в России регулируется правовыми нормами. Корпоративные облигации характеризуются особой привлекательностью для эмитента, так как у него появляется возможность привлечения дополнительных средств на развитие. Сутью выпуска корпоративных облигаций есть привлечение денежных потоков со ставкой значительно меньшей нежели в банке. Этой ставкой является та прибыль, которую корпорация выплачивает держателям облигаций.

Рынок корпоративных облигаций имеет особую привлекательность в плане отсутствия необходимости для эмитента менять структуру корпорации для привлечения новых финансовых потоков.

Также стоит обратить внимание на корпоративные облигации инвесторам, вот только несколько причин для этого:

  • покупая корпоративные долговые обязательства, инвестор заранее знает объем прибыли, который он сможет получить;
  • информация по данным финансовым инструментам общедоступна и прежде чем их приобретать, есть возможность оценить риски, сравнить цену и все взвесить;
  • облигации надежнее акция, это можно сравнить разве что с вкладами в банк, но доходность у облигаций выше;
  • облигацию можно перевести в акцию и реализовать на вторичном рынке;
  • рынок корпоративных облигаций с годами только развивается, что позволяет иметь прибыль и инвесторам и пользу корпорациям.

Что, по чем?

Россия смогла законом подтвердить возможность размещения БО в 2007 году, соответствующий законопроект бил внесен в 2005, а идея пришла в умы в 2002. Хронология впечатляющая, но все-таки результат есть, первое размещение произошло в 2008 году. Состоялось сие знаменательное событие на московской бирже, объектом размещения стали облигации «Аптечная сеть 36,6», и тут все закрутилось.

В марте этого же года на арену вышел Альфа-банк, которым было организовано размещение долговых обязательств «РБК» на 1,5 млрд рублей, они осуществив мониторинг и обзор рынка не прогадали.

Успех был ошеломляющий, общее количество заявок превысила сумму размещения почти на миллиард, ставка составляла 12,25%. В течение года еще два крупных эмитента испробовали новый финансовый инструмент на себе.

На тот момент объемы размещения явно не дотягивали до спроса, однако это было понятно, так как была возможность размещения более ликвидных инструментов с большими сроками.

Кризис 2008 дал о себе знать, когда компании отошли от шокового состояния БО стали для них более привлекательным инструментом, к тому же в законы была внесена поправка которая действует и сегодня о сроках привлечения средств (3 года). На рынок биржевых облигаций вышли такие гиганты как «Седьмой континент», Лукойл.

Но все же процент БО оставался невысоким в общем количестве первичных ЦБ. Но с годами ситуация меняется и все больше корпораций обращает внимание на БО, особенно если их целями является привлечение средне и краткосрочного кредитования. Стоимость их будет зависть от эмитента и его престижности и стабильности на рынке.

Вас заинтересует

Источник: http://goldok.ru/rynki-i-birzhi/obzor-stoimosti-birzhevyx-obligacij.html

Что такое корпоративные облигации?

выпуск корпоративных облигаций

/ Теория / Что такое корпоративные облигации?

Корпоративные облигации — облигации, которые выпускают корпорации (юридические лица) для финансирования своей деятельности.

Для привлечения денег у компании есть 2 пути:

  • Взять кредит в банке,
  • Выпустить облигации

Цель выпуска облигаций — получить деньги для пополнения оборотных средств, или для финансирования какого-нибудь проекта, например, модернизации предприятия или разработки нового направления деятельности, или для рефинансирования предыдущего долга.

Выпустить облигации для компании может быть выгодней, чем брать кредит в банке, так как процентная ставка по облигациям может быть ниже процентной ставки по кредиту. К тому же деньги, привлекаемые за счет выпуска облигаций, обычно достаются на бóльший срок.

Еще одним способом привлечения денег для компании может быть выпуск дополнительных акций, но это приведет к изменению или перераспределению долей собственности.

Поэтому выпустить облигации может быть выгодней, так как сохранится контроль акционеров над компанией.

О разнице между акциями и облигациями читайте здесь.

Корпоративные облигации (как и все другие облигации) бывают разных видов,-

Краткосрочные, Среднесрочные, и Долгосрочные

Купонные и Бескупонные

(с фиксированным постоянным, фиксированным переменным, и плавающим купоном),

Разные по способу погашения номинала,-

Обычные, когда номинал погашается в конце срока обращения.
Амортизационные, когда номинал выплачивается частями в течение срока обращения облигации.

Отзывные и Безотзывные.

Подробнее о типах облигаций читайте здесь, или подписывайтесь на бесплатный курс «Что такое облигации?». Подписывайтесь здесь.

Что нужно знать о Корпоративных облигациях?

  1. Корпоративные облигации выпускают юридические лица, — большие компании и корпорации.

    Корпоративные облигации обеспечиваются каким-либо имуществом предприятия. В случае, если компания не может расплатиться по долгу или процентам по нему, имущество компании продается и вырученные деньги в первую очередь идут держателям долга/облигаций. Необеспеченные облигации выпускают крупнейшие корпорации, платежеспособность которых не вызывает сомнений.

  2. Корпоративные облигации считаются наиболее доходными (но и наиболее рискованными) облигациями.
  3. Доходность корпоративных облигаций от 10 до 50-60% годовых (или выше).
    Не забывайте, что более доходные облигации — более рисковые.
  4. Купонный доход облагается налогом.
  5. Доход с облигации, купленной с дисконтом, то есть доход с разницы цены покупки и цены продажи, облагается налогом.
  6. Даже крупные эмитенты, Газпром, РосНефть, РЖД имеют на 1-2% большую доходность, чем ОФЗ.
  7. Главное преимущество корпоративных облигаций — их большое разнообразие на рынке.

Какие у облигаций риски?

Это относится ко всем облигациям

Кредитный риск эмитента.

Если платежеспособность эмитента ухудшится или эмитент обанкротится, то есть возможность не получить купоны, или частично или полностью не вернуть вложенные деньги.

Надежность некоторых компаний выше надежности некоторых банков.
Государство гарантирует сохранность вклада до 1.500.000 рублей. То же самое государство гарантирует выполнение своих обязательств по облигациям, но по облигациям интерес выше и инвестиция более «свободная», не нужно ждать окончания срока вклада, доход накапливается каждый день.

Риск ликвидности.

Облигации можно продать досрочно, но цена продажи может быть ниже цены покупки облигаций (особенно если на рынке будет мало покупателей облигаций).

Риск процентных ставок.

Когда процентные ставки на рынке растут, цены облигаций снижаются. Поэтому если вы решите продать облигации досрочно, то из-за выросшей процентной ставки цена облигаций скорее всего будет ниже цены на момент покупки. Даже если платежеспособность эмитента не ухудшилась.

Валютный риск.

Если вы хотите покупать облигации в долларах, евро или в чем-то еще, не забывайте, что стоимость облигаций может снизиться из-за колебаний курсов валют.

Подробнее о рисках облигаций можно почитать здесь.

В итоге:

— Корпоративные облигации выпускают компании и корпорации. — Корпоративные облигации — самые доходные облигации. — Доходность корпоративных облигаций от 15 до 50-60% годовых.

— Доход по корпоративным облигациям облагается налогом.

Нужно ли иметь корпоративные облигации в своем портфеле?

Я думаю, что да, нужно, даже если для вас важнее надежность, чем доходность.

Начните с облигаций окологосударственных компаний, типа ГазПрома или РосНефти, или аналогичных в той стране, где вы хотите покупать облигации. Во многих странах такие компании есть.

Окологосударственные компании поддерживаются государством, поэтому их облигации близки по надежности к государственным облигациям.
Такие компании надежнее, чем многие банки, но доход приносят выше, чем депозит в этих банках.

Но ниже, чем облигации других компаний.

Надо научиться выбирать облигации и покупать те, которые будут соответствовать вашему уровню риска.
Если вы не знаете, как это делать, но хотите узнать, подписывайтесь на бесплатный курс «Что такое облигации?»

Еще почитать:

1. Как купить облигации?
2. Как открыть счет у брокера?
3. С какой суммы начать?
4. Что такое государственные облигации?
5. Что такое муниципальные облигации?

Источник: https://tradebonds.ru/chto-takoe-korporativnye-obligacii.html

Виды корпоративных облигаций, их доходность на рынке в 2018 году

выпуск корпоративных облигаций

Ценные бумаги имеют несколько видов, одним из них являются корпоративные облигации. Это выгодные инвестиционные инструменты с весомой долей риска. Тем не менее потенциальная доходность и некоторые особенности рождают на них стабильный спрос. Рассмотрим подробнее, почему многие инвесторы вкладывают деньги в облигации, гарантией по которым нередко является только имидж эмитента.

Виды ценных бумаг

Корпоративные облигации делятся на разные виды:

  • Обеспеченные. Гарантией является обеспечение активами в виде недвижимости, земельных участков, материалов и т. д. Если компания-эмитент обанкротится, то имущество реализуется и полученные средства выплачиваются инвесторам.
  • Необеспеченные. При покупке таких облигаций следует учитывать репутацию предприятия-эмитента, прибыльность и хозяйственно-экономическую деятельность. Если компания обанкротиться, то не сможет расплатиться с держателями.

По форме расчета прибыли:

  • Процентные или купонные. Фондовый рынок предлагает инвесторам все виды купонных выплат: постоянные, плавающие, переменные.
  • Беспроцентные или дисконтные. Цена реализации таких ценных бумаг ниже номинала.

По периоду и форме существования:

  • Срочные. Устанавливается дата погашения: краткосрочные – до 12 месяцев, среднесрочные – от 12 месяцев до 5 лет, долгосрочные – более 5 лет.
  • Бессрочные. Несмотря на то что они называются «бессрочными», период погашения все равно имеется, но не устанавливается в тот момент, когда облигация выпускается. Инициатором погашения может выступить, как инвестор, так и сам эмитент.

По субъекту прав:

  • Именные (пользоваться такой облигацией может только зарегистрированный владелец).
  • На предъявителя (владелец не регистрируется, за ним остается право на продажу, дарение или передачу ценной бумаги по наследству).

Также облигации делятся по способу погашения. Это могут быть обычные ценные бумаги, выплата номинала которых производится в конце периода обращения. Либо амортизационные, в этом случае номинал возвращается частями во время владения ценной бумагой.

Есть на рынке и конвертируемые облигации. Владелец имеет право обменять их на акции компании-эмитента или другой организации. Количество акций и их цена устанавливаются заранее, а обмен производится по желанию держателя. Существует и другой вариант конвертации – обмен действующих облигаций на другие.

Риски корпоративных облигаций

Мировая практика показывает, что риски по корпоративным облигациям значительно выше государственных или муниципальных. Процентная ставка и итоговая доходность по ним практически всегда больше. Это относится и к бумагам крупных и известных компаний с безупречной кредитоспособностью.

К основным рискам относят:

  1. Риск появления дефолта. Влияние оказывает положение рыночной экономики, рейтинг учреждения и другие факторы.
  2. Риск, связанный с кредитным спредом. При значительном ухудшении положения компании на рынке спред становится недостаточным.
  3. Риск падения ликвидности. Если ситуация на рынке изменится не в пользу фирмы, которая выпустила ценные бумаги, то рыночная цена будет падать.
  4. Риск возникновения инфляции. Во всех случаях инфляция влечет понижение рыночной стоимости облигаций компании, даже ее ожидание способствует уменьшению цены ценной бумаги. Но в некоторых случаях инфляция может привести и к обратному эффекту.
  5. Риск изменения процента. Если купонный процент привязан к переменным ставкам, то есть вероятность их сильного падения. На фоне таких изменений снизится и рыночная стоимость.
ЭТО ИНТЕРЕСНО:  Инвестиции в памм счета

Если рассмотреть на примере: Домашние деньги-1-боб, ставка до 20% годовых. На первый взгляд это очень выгодное вложение, но если разобраться во всех нюансах, очевиден и высокий риск.

В 2017 году по облигациям был дефолт, причем компания довольно крупная и до того момента имела положительную репутацию. Обязательства по выпускам со схожим объемом денежных средств были выполнены. Как показывает сводка, факт дефолта был совсем недавно, значит, есть вероятность повтора. Перед выбором следует детально изучить финансовое состояние эмитента.

Кроме того, нужно рассмотреть и условия выпуска.

Номинал довольно высок и во много раз превышает привычную 1 000 рублей. Таким образом, повышенная доходность сопряжена с риском и крупными стартовыми вложениями. Причем здесь не учтен НКД, с номинальной стоимостью в 2 000 000 рублей он существенно увеличит цену продажи.

Высоконадежные облигации АИЖК с номиналом в 1 000 рублей приносят весьма скромный купонный доход в 3% годовых на весь период обращения.

Но в надежности компании сомнений немного, она организована при поддержке государства.

Прежде чем приобретать облигации, рекомендуется сначала изучить полную информацию о компании-эмитенте, выпуске и проанализировать, на сколько она будет доходной.

Рынок корпоративных облигаций в России

Российский рынок корпоративных ценных бумаг на 2018 год считается достаточно развитым. Инвесторы могут выбирать из многочисленных компаний, выпускающих корпоративные облигации всех видов и параметров.

Нередко компании-эмитенты ориентируются на условия по ГКО (один из видов государственных облигаций). Но это не говорит о том, что ставки едины. Коммерческие или производственные организации формируют очень гибкие условия.

Московская биржа богата предложениями корпоративных облигаций по покупке бумаг как от крупных учреждений (Сбербанк, Лукойл и т.д), так и от небольших. Все корпорации классифицируются по трем эшелонам:

  • Эшелон 1 – высоколиквидные компании, спред которых минимальный по отношению цены покупки к цене продажи (Газпром, Сбербанк, ВТБ, Лукойл, Транснефть, Ростелеком, МТС, Мегафон).
  • Эшелон 2 – учреждения-представители региональных и отраслевых ведущих компаний. Однако качество у них на порядок ниже, чем у компаний первого эшелона, поэтому инвесторы при сотрудничестве с ними получают больший риск.
  • Эшелон 3 – компании с неоднозначными планами на будущее и невысоким кредитным рейтингом. В их число входят небольшие фирмы, которые задают высокий темп роста на рынке. При этом инвесторы получают сравнительно высокий риск, что подобные компании не выполнят долговые обязательства. Спред по облигациям обычно не превышает нескольких процентов от номинальной стоимости из-за редких сделок и маленького оборота.

Общий анализ показывает:

  • Ставки по купонам достигают 20%.
  • Сроки до погашения могут достигать десятков лет.
  • Купон может выплачиваться до 12 раз в год.

Это максимальные показатели различных облигаций, условия многих могут существенно отличаться. В таблицах можно увидеть обзор основных данных по ценным бумагам в обращении.

Облигации российских банков:

ВыпускКупонПростая доходность к погашению, %Дюрация, днейЦена чистая, %%тип
Абсолют Банк-5-боб 7,95 Перемен. 10,9493 237 97,952
Авангард АКБ-БО-001P-01 7,25 Перемен. 9,372 179 98,812
Альфа-Банк-5-боб 8,15 Перемен. 7,5139 53 100,06
Банк ВТБ-Б-1-5 0,01 Постоянн. 10,0309 262 93,29
Сбербанк-001-03R 8,0 Постоянн. 7,6718 755 100,19
РСХБ-13-об 7,8 Перемен. 7,7251 304 99,99
ДельтаКредит-26-боб 10,3 Перемен. 7,5565 318 102,234
Промсвязьбанк-БО-ПО1 10,15 Перемен. 7,7524 845 104,66

Облигации различных компаний и предприятий:

ВыпускКупонПростая доходность к погашению, %Дюрация, днейЦена чистая, %%тип
Автодор-001Р-01 10,25 Постоянн. 8,2195 732 103,417
Ашинский метзавод-1-боб 8,75 Плавающ. 74,8277 118 82,5
Башнефть-3-боб 12,0 Перемен. 11,2138 567 100,59
Вертолеты России-1-боб 11,9 Постоянн. 8,0873 1919 117,232
Газпром-22-боб 8,1 Перемен. 8,6241 1959 97,5
Почта России-2-боб 10,0 Перемен. 7,009 252 101,902
РЖД-17-боб 9,85 Перемен. 6,8183 2849 119,448
Самолет ГК-БО-ПО2 11,5 Постоянн. 11,4062 1220 100,001

Достоинства и недостатки

Ключевое преимущество корпоративных облигаций – большой выбор, во многом перекрывающий спрос. Есть варианты консервативной модели инвестирования, рискованной или оптимальной, где величина дохода сопоставима с риском.

Выпуск ценных бумаг на рынок проводят как крупные и очень надежные компании, такие как «Газпромбанк», Сбербанк, так и небольшие, малоизвестные организации.

Плюсы и минусы ценных бумаг можно объединить в один список:

  • Доходность пропорциональна риску. Наиболее надежные бонды менее волатильны и не могут выступать как спекулятивный инструмент. Высокодоходные более подвержены дефолту.
  • На рынке есть облигации всех видов, это удобно, но выбор усложняется.
  • Купить облигации может любой инвестор, даже начинающий. Но прежде необходимо провести анализ рентабельности, оценку дефолта. Прозрачность данных по активам позволяет получить всю необходимую информацию, но покупка без предварительного изучения может нести высокий риск и обернуться потерей вложения. В случае с ОФЗ, муниципальными облигациями ситуация обстоит намного проще.
  • Корпоративные облигации торгуются и на первичном, и на вторичном рынке. Это дает возможность покупать и продавать их в любое время, извлекая максимальную прибыль за счет спекуляции. Рыночные цены могут существенно колебаться, увеличивая финансовую выгоду, но для грамотного управления инвестору необходимы базовые знания основ фондового рынка и в частности – рынка облигаций.

Корпоративные облигации должны входить в портфель инвестора. Надежность многих компаний может превышать надежность некоторых банков, что снижает риск, сохраняя приемлемую доходность. А рискованные сделки могут быстро увеличить капитал. Это ценные бумаги с гибкими условиями, большим выбором эмитентов и параметров.

Источник: https://finansy.guru/investitsii/obligatsii/korporativnye-vidy-dohodnost-rynok.html

Плюсы и минусы корпоративных облигаций 2018 года

выпуск корпоративных облигаций

Корпоративные облигации, выпущенные в 2018 году по-прежнему за счет высокой доходности и сравнительно небольших и чаще оправданных рисках представляют повышенный интерес для инвесторов, и в первую очередь для нерезидентов.

Хозяйствующим структурам такие ценные бумаги позволяют осуществлять достаточно дешевое заимствование необходимых средств при отсутствии ликвидности, по сравнению с банковскими кредитами.

Это все является общим правилом для подобного рода актива, но есть нюансы, которые требуется знать об облигациях, эмиссия которых состоялась в 2018 году.

Корпоративные облигации: основные характеристики

Отечественный рынок ценных бумаг имеет некоторые особенности, которые обусловлены ускоренной приватизацией в стране и спецификой перехода к рыночной экономике. Фондовый рынок России очень молод в сравнении с западными аналогами, в силу этого он еще только начинает развиваться и имеет множество проблем.

Структура фондовой биржи состоит в значительном доминировании объема облигаций над акциями. Так, сегодня предпочтительнее корпорациям реализовывать инвестиционные проекты. Стабильности рынку на фоне активного развития также не хватает. Не на пользу и высокая волатильность, которая пугает инвесторов.

Особенности ценных бумаг

Спецификой фондового рынка является и зависимость в значительной степени от коммерческих банков. Доминирование последних формирует краткосрочный характер рынка, обращение бумаг в большинстве не превышает полутора лет. Все потому что банки не могут долгосрочно инвестировать.

Зарубежные площадки демонстрируют обратную ситуацию. Долгосрочных инвесторов практически столько же, сколько и краткосрочных, соотношение 50 на 50 с небольшими перевесами в ту или иную сторону. Это выступает якорем, который стабилизирует рынок и сокращает его волатильность.

Минусом еще является и то, что деньги Пенсионных фондов обходят стороной облигационный рынок.

Крупные представители отечественных коммерческих структур предпочитают привлекать средства извне, используя зарубежные биржи. Причин тому несколько и одна из них – экономия.

Резиденты могут вкладываться в иностранные активы через инвестиционные фонды или напрямую. Чтобы риски были просчитаны и сведены к минимуму, стоит руководствоваться кредитным рейтингом Moody’s и других авторитетных рейтинговых агентств.

Корпоративные облигации имеют две цены

Облигация коммерческой структуры является не только бумагой, подтверждающей ее долг перед держателем, но и фондовой, эмиссионной, биржевой, рыночной, казуальной или срочной. Инвестиционная стоимость обладает некоторыми параметрами:

  • Оформляет и выступает доказательством наличия заемных (долговых) правоотношений между эмитентом (корпорацией) и обладателем актива.
  • Выступает независимым объектом, который имеет персональный курс и оборачивается свободно на рынке.
  • Облигация имеет ряд характеристик, таких как доходность, ликвидность, надежность и т. д.

Для бондов корпораций также устанавливается нарицательная (номинальная) цена и рыночная. Первая равняется сумме, одалживаемой эмитентом у инвестора и подлежащей возврату обратно, как только закончится срок обращения, который установлен и доведен до вкладчика при размещении.

Рыночная цена устанавливается в период хождения облигации, ведь данный актив до окончания срока может участвовать в сделках и неоднократно перепродаваться. Данная величина может быть как меньше, так и больше номинала и даже равняться ему.

Все зависит от спроса на нее, характеристик эмитента и т. д.

Преимущества облигаций

Облигации являются самым гибким и эффективным финансовым инструментом для представителей бизнеса, которые быстрыми темпами развиваются.

В целом бонды обладают одновременно несколькими преимуществами для всех участников рынка как эмитентов, так и покупателей. Ценная бумага доступна широким массам, не требуется иметь банковские счета с множеством нулей, чтобы приобрести актив, а также льготный налоговый режим, в рамках которого кредитор частично освобождается от уплаты НДФЛ с купонного дохода.

Последние пару лет наблюдается тенденция роста стоимости корпоративных облигаций при сокращении прибыли. График доходов с купонов медленно, но верно показывает направление вниз, но ставки по депозитам в банках также идут на убыль.

Происходящее на рынке облигаций вполне закономерно: прибавка индексов бондов идет вкупе с падением доходности по ним. Это взаимосвязанные процессы. Подъем спекулятивных доходов по бумагам способствует сокращению средней процентной ставки на рынке.

Облигации имеют ряд плюсов в сравнении с другими ценными бумагами

Вместе с тем действия ЦБ РФ пока не смогли привести к смещению корпоративных облигаций с ведущих позиций среди инструментов, дающих фиксированный доход. И банковские вклады однозначно уступают бондам и остаются едва ли не на задворках рейтинга.

Налогообложение облигаций

Новый 2018 год принес новшества в сферу инвестирования в ценные бумаги, которые заключается в отмене налога на облигации. Если быть предельно точным, то изменился порядок обложения налогов доходов физлиц с процентов по пребывающим в ходу облигациям отечественных организаций. До 1 января, под налогообложение подпадала вся сумма. По новым правилам просматривается аналогия с банковскими вкладами.

Платить придется только с суммы, которая получится от разницы между совокупностью процентов, в том числе и купонных, рассчитанной на основе номинала и ставки рефинансирования Федерального Центробанка, которая была в период выплат купонного дохода, увеличенной на 5%.

Пример актуального на сегодняшний день расчета НДФЛ актива с номиналом – 1 000 рублей и ежегодными купонными выплатами при ставке рефинансирования в 9% следующий:

1000 * 15%- 1000 * (9%+5%) = 10 рублей.

В новом законе установлены определенные критерии к бондам, если бумага под них не подпадает, например, номинал в иностранной валюте (доллар, евро и т. д.), то налоговый вычет облигации не применяется, и руководствоваться при расчете требуется прежним порядком.

Изменения в виде освобождения от налога с доходов физических лиц не коснулись облигаций, которые не обращаются на организованном рынке. Освобождение также не распространяется на прибыль с паевых инвест.фондов.

Выход из облигаций досрочно также предусмотрен и он может принести также немалый доход, если выбран верный момент, чем пользуются опытные игроки на бирже. Так, бонд может свободно торговаться на бирже и переходить от одного инвестора к другому.

Более того, тем, кто инвестирует в облигации, можно получить налоговый вычет, если операции будут совершаться через предварительно оформленный ИИС. Льгота предоставляется в пределах 400 тыс. рублей, которые должны быть зачислены на индивидуальный инвестиционный счет и не сниматься в течение 3 лет. Пополнение можно осуществляться каждый год на указанную сумму и вычет будет предоставляться по ним всем. Вместе с тем эмиссия облигация занимает много времени.

С прибыли от облигаций необходимо уплатить налоги

Нюансы новой льготы

Источник: https://MoyDolg.com/obligacii/korporativnye.html

Корпоративные облигации: виды, параметры, особенности обращения — Answr

выпуск корпоративных облигаций

Корпоративные облигации — способ привлечения финансов частными предприятиями в свой бизнес.

Данный вид ценных бумаг дает предпринимателям возможность получения прибыли по более низкой, чем в банках процентной ставке. Эмитент, который выпускает данный вид ценных бумаг оставляет за собой полное право на владение компанией, без реструктуризации.

Выгода для эмитента

Для эмитента выпускать корпоративные облигации выгодно тем, что таким образом он сможет создать дополнительный капитал, не перестраивая при этом структуру предприятия.

Стоит учитывать и тот факт, что фондовый рынок не слишком жалует российские компании. Это приводит к тому, что выпуск акций компанией и продажа их по низким ценам может существенно отразиться на долях имеющихся акционеров.

С этой стороны, облигации являются более выгодным способом привлечь финансирование, по сравнению с продажей акций.

Выгода для инвестора

Приобретать корпоративные облигации выгодно и для частных вкладчиков, так как они заранее знают какой они получат с этого доход. Потерять вложенные средства можно будет лишь в том случае, если компания обанкротится. Кроме того, инвестор всегда может отследить информацию по данным активам, что позволяет заранее обдумать возможные риски дефолта.

В отличие от акций, бонды более надежны. Их можно сравнить со вкладами в банке, только в случае облигаций рентабельность будет гораздо выше. Кроме того, при имеющейся договорённости, есть возможность преждевременного погашения или перепродажи. При необходимости их также можно конвертировать в акции.

Виды корпоративных облигаций

Они различаются по множеству критериев.

Во-первых, они подразделяются по срочности

  • с оговоренным сроком: кратко-, средне-, и долгосрочные;
  • без оговоренного срока: отзывные (возвращаются до срока. По этому поводу детали заранее обговариваются с эмитентом); отсроченные (позволяют эмитенту отсрочить дату погашения); а также продлеваемые (подразумевает то, что инвестор имеет возможность продлить срок облигаций и получения с них процентов).

По порядку владения

  • именные — на бумагах указывается имя обладателя облигаций, которое также регистрируется эмитентом;
  • на предъявителя — для указания собственности необходимо предъявить облигации.

По целям, для которых привлекаются средства

  • стандартные — используются для обеспечения деятельности любого вида у предприятия;
  • целевые — которые необходимы в рамках определенного проекта;

По способу погашения

  • одноразовое погашение;
  • с периодичным погашением, когда некоторая часть стоимости по номиналу оплачивается за определенный период времени;
  • постепенное погашение — зависит от суммарного числа облигаций;

По способу выплат

  • фиксированная ставка;
  • плавающая ставка;
  • увеличивающаяся ставка — используется в целях обезопасить доходность от инфляции;
  • нулевой купон — выставляется на рынке по стоимости, меньше номинальной;
  • по выбору владельца — либо купон, либо облигации для нового займа;
  • комбинированные выплаты — часть получается в виде фиксированной ставки, а другая по плавающей;

По степени защиты

  • облигации крупных предприятий с хорошей репутацией;
  • бонды для спекулятивных целей.

Кроме того, облигации могут обеспечиваться залогом, или нет.

Для чего используются

Корпоративные облигации подразделяются на два типа: краткосрочные и долгосрочные. В первом случае, говорится о бескупонных бондах. Как правило, они продаются ниже номинальной стоимости, но она увеличивается по приближении к дате погашения. Если говорить о долгосрочных бондах, то они обеспечивают инвестору не только возвращение первоначального вложения, но и выплаты по процентам.

К целям создания корпоративных облигаций можно отнести следующее:

  • В отличие от использования акций, руководство оставляет за собой право на управление деятельностью компанией.
  • Привлечение дополнительного финансирования, необходимого для обеспечения выполнения поставленных перед компанией целей.
  • Благодаря облигациям, эмитент может получить ресурсы для перспективных проектов.
  • В целях рефинансирования.
  • В качестве дополнительного источника средств на проекты, не входящие в основную деятельность предприятия.

Особенности

У корпоративных облигаций есть рыночная и номинальная стоимость. Говоря о номинальной, подразумеваются те ресурсы, которые эмитент занимает у инвестора и должен будет вернуть в конце срока.

Во время обращения — начиная моментом выпуска и заканчивая моментом погашения долга, стоимость облигации может варьироваться. Он будет реализовываться по стоимости, которую ему назначит рынок.

Этот вид ценных бумаг является гарантом долговых отношений между компанией-эмитентом и вкладчиком средств. Они являются самостоятельным финансовым объектом, с собственным курсом. Облигации имеют такие же базовые характеристики, как и другие ценные бумаги.

Источник: https://answr.pro/articles/891-korporativnyie-obligatsii-vidyi-parametryi-osobennosti-obrashheniya/

Понравилась статья? Поделиться с друзьями: